众华管帐师事务所（特殊普通合伙） 对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象刊行  可编削公司债券肯求文献的审核问询函的回应            众华管帐师事务所（特殊普通合伙）     对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象刊行         可编削公司债券肯求文献的审核问询函的回应                                      众会字(2025)第 00266 号 上海证券交易所:    贵所于 2024 年 11 月 8 日出具的《对于上海凯众材料科技股份有限公司向不特定对象 刊行可编削公司债券肯求文献的审核问询函》（上证上审（再融资）       〔2024〕260 号）（以下 简称“审核问询函”）已收悉。按照贵所要求，众华管帐师事务所（特殊普通合伙）已就审核 问询函中提到的要求管帐师核查的问题进行了审慎核查，具体回应如下：    在本回复中，若算计数与各分项数值相加之和在余数上存在各别，均为四舍五入所致。   咱们莫得接管托福审阅刊行东说念主 2024 年 1 月-9 月时间的财务报表，以下所述核查方法及 实施核查方法中波及 2024 年三季报财务数据的终结仅为协助刊行东说念主回复核查要求之目的， 不组成审计或审阅。    问题 1 对于本次募投名目   根据汇报材料：   （1）公司本次召募资金拟用于南通生产基地扩产名目，该名目主要着 眼于现存缓冲块、顶相沿、踏板业务的产能扩充和技艺升级；（2）本次募投名目王人备达产 后揣度年均收入 53,142.99 万元，揣度使用寿命期限内平均净利润为 4,480.01 万元，税后投 资里面收益率为 15.25%。   请刊行东说念主评释： （1）本次募投名目与公司现存业务或产物在原材料、开导、技艺、工 艺、应用畛域等方面的具体区别及接洽，是否波及新产物、新技艺，召募资金是否主要投 向主业；（2）勾搭卑劣汽车行业发展趋势、募投产物阛阓需求、公司竞争优劣势、公司和 同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况等，分产物评释本 次募投名目的必要性、产能计划的合感性以及产能消化情况；（3）本次募投名目投资的具 体组成及测算依据，非白叟道开销占比是否高出召募资金总和的 30%；（4）勾搭公司资产 欠债率、资金缺口测算等情况，评释公司本次融资的必要性；（5）勾搭现存业务的单价及 毛利率情况，评释本次募投名目效益测算的严慎性。   请保荐机构核查上述事项并发标明确意见，请汇报管帐师对上述事项（3）-（5）核查 并发标明确意见。    公司回复：   一、本次募投名目与公司现存业务或产物在原材料、开导、技艺、工艺、应用畛域等 方面的具体区别及接洽，是否波及新产物、新技艺，召募资金是否主要投向主业；   公司主营业务主要为汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的研发、 生产和销售，以及非汽车零部件畛域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研发、生产 和销售。本次召募资金除用于补充流动资金外，拟投向“南通生产基地扩产名目”，以晋升核 心产物聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成的产能，以舒服公司全球阛阓持续拓展以及汽车产 业技艺变革带来的减震元件和轻量化踏板总成阛阓需求，保障公司事迹增长。本次募投名目 修复内容均围绕公司的既有业求实施，不波及新产物、新技艺。   本次募投名目产物与公司现存业务或产物在原材料、开导、技艺、工艺、应用畛域等 方面的具体区别及接洽如下表所列示：             本次募投名目与公司现存业务或产物的具体区别及接洽  名目             聚氨酯减震元件                轻量化踏板总成        聚氨酯减震元件所使用原材料包括：萘        二异氰酸酯、聚酯多元醇、团员物多元       轻量化踏板总成所使用原材料包括        醇夹杂物、羟基己酸内酯与 2,2-二甲基    PA（聚酰胺）、PP（聚丙烯）、钢制  原材料        -1,3-丙二醇的团员物、壳体、隔板、端    零配件、电子元件等，同公司现存踏        盖、内芯等，同公司现存聚氨酯减震元       板总成所使用原材料举座一致。        件所使用原材料举座一致。                          轻量化踏板总成的生产开导主要包        聚氨酯减震元件的生产开导主要包括： 括制动踏板一体化定制开导和加速        聚氨酯缓冲块工位环形线、浇注机、顶 踏板一体化定制开导，同公司现存设        相沿一体化装备和数控切割机，同公司 备举座一致。        现存开导举座一致。         其中，16 条轻量化踏板总成产线中，        其中，募投名目的顶相沿一体化开导与 有 3 条地板非战争式加速踏板一体        数控切割机较现存开导比拟有所调整， 化定制开导和 1 条线适度动踏板设  开导    顶相沿一体化开导增多了自动险阻料、 备的细节假想与现存开导比拟有所        产物检测功能，以减少东说念主员参预；数控 调整， 举例在地板非战争式踏板产线        切割机实行自动化改造后终了自动称 调整弹簧检测、安装转轴接洽开导，        重分选以晋升遵守，上述自动化改造均 线适度动踏板产线治疗装配要领的        为阛阓上的技艺闇练的开导自动化调 卡接结构、传感器定扭锁紧接洽设        整，接洽开导的采购不存在要紧不笃定 备，均为阛阓上技艺闇练的产线开导        性。                调整， 接洽开导的采购不存在要紧不                          笃定性。                          轻量化踏板总成生产过程中的技艺                          及工艺包括踏板支架注塑、散件预                          装、装配、自动检测等要领，同公司        聚氨酯减震元件生产过程中的技艺及                          现存轻量化踏板总成工艺技艺举座 技艺与工   工艺包括：原材料融会、夹杂、浇注、                          一致，存在极少工艺调整。  艺     热处理、装配等，同公司现存聚氨酯减                          其中，地板非战争式加速踏板的生产        震元件工艺技艺举座一致。                          工艺相较现存吊挂战争式踏板产线                          在装配工艺要领有所调整，包括弹簧                          检测、安装转轴等；线适度动踏板的                                生产工艺在踏板支架注塑和装配环                                节较原有制动踏板有所调整，包括注                                塑要领的举座注塑、   装配要领的卡接                                结构、传感器定扭锁紧等。公司已掌                                捏接洽生产工艺。公司通过和国内多                                家主流整车厂商的深度技艺交流，完                                成了上述产物的样件开发，     部分样件                                已用于整车厂商的车型开发。后续整                                车厂商客户如动手量产使用地板非                                战争式加速踏板或线适度动踏板的                                车型，公司在该畛域的布局将为终了                                接洽销售提供坚苦扶持。     鉴于地板非                                战争式加速踏板和线适度动踏板是                                轻量化踏板工艺的坚苦发展标的，为                                顺应行业发展趋势，   公司在本次募投                                名目中假想了应用上述工艺的部分                                产能，其中地板非战争式加速踏板和                                线适度动踏板王人备达产的假想产能                                分别为 90 万件/年和 20 万件/年，占                                公司本次募投名目轻量化踏板假想                                产能的比例分别为 25.71%和 5.71%。                                公司咫尺从客户取得的轻量化踏板                                定点名目的揣度需求峰值量已高出                                公司现存、  在建产能及募投名目揣度                                产能的算计数，  公司轻量化踏板的产                                能消化远景不存在要紧不笃定性。        属于汽车底盘悬架系统畛域零部件，主        要任务是辅助金属螺旋弹簧，凡俗由不       属于汽车操控系统畛域零部件，轻量        平路面传给车架的冲击，提高搭车的舒       化踏板总成产物主要通过加速踏板 应用畛域   适性和安全性，同期驻防金属螺旋弹簧       和制动踏板终了汽车的加速、速率维        与尖端衔接板之间的撞击，起到隔震降       持及刹车功能。                                      应用畛域同现存轻量        噪的作用。应用畛域同现存聚氨酯减震       化踏板总成产物一致。        元件产物一致。   由上表可见，本次募投名目在原材料、开导、技艺、工艺、应用畛域方面均同公司现 有业务及产物举座保持一致，不波及新产物、新技艺，本次召募资金均投向公司主业。   二、勾搭卑劣汽车行业发展趋势、募投产物阛阓需求、公司竞争优劣势、公司和同业 业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况等，分产物评释本次募 投名目的必要性、产能计划的合感性以及产能消化情况；   （一）卑劣汽车行业发展趋势   频年来，在全球汽车产业在消费复苏和技艺改进共同驱动下，乘用车行业限度呈现上 升趋势。根据国际汽车制造协会（OICA）统计，2023 年全球乘用车产销分别为 6,802 万辆 和 6,527 万辆，同比增长 10.51%和 11.30%。根据乘联会发布的数据，2024 年 1-9 月，全球 汽车销量累计达到 6,613 万台，同比增长 2%。      中国当作为全球汽车第一大阛阓，最近三年的乘用车阛阓亦终清醒较快增长。根据中 国汽车工业协会统计，2023 年中国乘用车产销分别为 2,612 万辆和 2,606 万辆，同比增长 增长 2.62%和 3.03%。   碳中庸配景下，新能源汽车成为全球主要经济体多元发展想法的计谋交织点。当前全 球经济发展进入新一轮变革期，全球产业和消费开启新一轮调整和升级。新能源汽车当作变 革下的焦点，列国竞相布局和发展新能源汽车技艺、产业和阛阓，费力在全球技艺、产业和 消费深度调整中构建全新竞争力。泰西列国纷繁围绕产业计划、财政补贴、税收减免等方面 出台扶持政策，引诱饱读动行业发展，并制定燃油车禁售时辰表。经过多年快速发展，全球新 能源汽车阛阓进入高速增持久，产业由政策推动转向阛阓驱动。   根据 Rho Motion 的数据自满，甩掉 2024 年 9 月，全球电动汽车销量已达 1,150 万辆， 同比增长 22%。   在“双碳”政策实施以及能源结构调整持续加速的配景下，我国新能源汽车产业取得了 长足跳跃，不但建立了险阻游理解的齐全产业链，况兼突破了“三电”等重要技艺，尤其在动 力电板生产制造与研发创新方面走在了世界前方。从销量来看，我国新能源汽车销量从 2011 年不足 1 万辆，快速增长到 2023 年逾 950 万辆，连气儿 9 年销量位居全球第一。根据中国汽 车工业协会数据自满，2023 年我国新能源汽车零卖浸透率高达 31.6%，阛阓发展已从政策 驱动转向阛阓拉动新阶段，呈现出阛阓限度与发展质地双晋升的致密发展局面。      根据中国汽车工业协会数据，2024 年 1-9 月，新能源汽车产销分别完成 831.56 万辆和   我国汽车产业经过终年的培植与发展，频年来原土品牌取得了要紧突破，原土汽车零 部件厂商配套空间广袤。      频年来国产物牌车企紧抓新能源转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和产物升级， 取得权贵成效，上汽、一汽、长安、比亚迪、吉祥汽车等一系列优秀国产物牌渐渐崛起。根 据中国汽车工业协会统计，跟着产业链供应链体系不息夯实、电动化与智能网联化技艺创新 和生意模式创新加速、假想和制造品质加速晋升、品牌进取取得新进展，中国品牌乘用车市 场占有率持续攀升。2023 年累计销售 1,459.6 万辆，                               同比增长 24.1%，                                         年度阛阓份额达到 56%， 比上年上升 6.1 个百分点。2024 年 1-9 月，中国自主品牌乘用车阛阓份额进一步攀升至   我国汽车产业在原土品牌持续发力、新能源汽车阛阓快速发展的带动下呈现致密的市 场发展趋势，为减震元件以及轻量化踏板总成产物等汽车零部件带来了广袤的阛阓空间，为 本次募投名目的顺利实施提供了有劲保障。    （二）募投产物阛阓需求     本次募投名目产物聚氨酯减震元件包括缓冲块和顶相沿产物，在乘用车中应用于悬架 系统，用以降噪和减振，提高车辆景象性。每辆乘用车需装配 4 个缓冲块和 4 个顶相沿。2023 年全球乘用车产量为 6,802.03 万辆，据此计划，2023 年全球缓冲块和顶相沿的阛阓需求均 为 27,208.12 万个，公司相应的全球阛阓份额分别为 14.95%和 1.11%；2023 年中国乘用车产 量为 2,612.40 万辆，据此计划，2023 年中国缓冲块和顶相沿的阛阓需求均为 10,449.60 万个， 公司相应的阛阓份额分别为 33.52%和 2.88%，阛阓份额具有进一步上升的空间。   本次募投名目产物轻量化踏板总成，在乘用车中应用于操控系统，用于终了汽车的加 速、速率保管及刹车功能。每辆乘用车都需要配备一个踏板总成，2023 年全球和中国乘用 车产量分别为 6,802.03 万辆和 2,612.40 万辆，据此计划，2023 年全球和中国的踏板总成市 场需求分别为 6,802.03 万个和 2,612.40 万个，公司相应的阛阓份额分别为 3.89%和 10.13%， 阛阓空间广袤。 场机遇   全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及技艺改进的新时期。在此配景下，汽车制 造商越来越贵重晋升消费者体验，如减震、降噪和景象性，同期追求轻量化、成本效益和环 境可持续性。这些趋势预示着聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成产物的阛阓远景致密。    （1）聚氨酯减震元件   新能源汽车具有载荷高，冲击大的特色，对悬架系统建议了更高的减震降噪要求。目 前阛阓上的缓冲块基本已使用聚氨酯材料，而顶相沿中阻尼元件畛域尚存在使用聚氨酯材料 或橡胶材料的情况。聚氨酯顶相沿咫尺正处于冉冉替代橡胶材料的技艺升级趋势中，其应用 也正在从后悬架系统扩展到整车的悬架系统。   与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震元件主要上风有：①由于聚氨酯材料具备致密的 吸能效果，同样的振动聚氨酯材料的减震元件不错达到更大的形变，从而使得汽车险阻震荡 小，愈加景象，同期聚氨酯材料可使用时辰更长，愈加耐用；②附加功能上：a、聚氨酯材 料领受液体浇注成型工艺，成型愈加简便，概况假想成愈加复杂的局势；b、微孔发泡聚氨 酯材料在压缩变形时，横向彭胀小，可减小装配空间；c、由于聚氨酯材料减震性能好，强 度高，因此，在相似的减震负荷下，产物不错假想得更小；③制造工艺上：聚氨酯材料从 低分子液体原料不错一次反应成型，省去了真金不怕火胶的工序，因此制造进程短，生产过程所用能 耗更低，欺侮少。聚氨酯减震元件相较于橡胶产物的中枢技艺难点在于配方技艺，即如何控 制合成配方使产物达到客户要求的产物拉伸强度、断裂伸长率、抗老化等功能议论。   针对新能源车量载荷高，冲击大等特色，公司的聚氨酯缓冲块通过优异的承载性能和 大承载假想模子，获取了客户的招供。在产物研发上，公司缓冲块产物在静音假想方面取得 了阶段性效果，闇练产物已应用至主流新能源车车型上，并已动手应用至空气悬架畛域；公 司顺利开发了适用于 CDC 减震器的聚氨酯顶相沿假想，且已进行批量供货。    （2）轻量化踏板总成   汽车轻量化是全球汽车工业的一致想法，亦是节能与新能源汽车的共性基础技艺。特 别是对于新能源汽车，松开的分量不仅意味着惯性的减少，有助于提高汽车的加速、刹车和 操控性能，更坚苦的是不错减少能量破钞，从而晋升新能源汽车的续航才调。本次募投名目 产物轻量化踏板总成，系通过领受高强度复合塑料替代传统金属材料终了汽车踏板的轻量 复合塑料为“第一类 饱读动类” 之“十六、汽车”之“2.轻量化材料应用”。   相对于金属踏板，塑料踏板有如下清爽上风：①零件分量轻；②假想活泼，子零件数 量减少；③加工工艺轻佻，一次注塑成型，不需要名义处理；④零件尺寸波动小；⑤原材 料利用率高、加工能耗低、对环境不利影响小。频年来，公司开发了附带能量回收的制动踏 板以及快接结构的制动踏板，并加速布局线适度动踏板技艺及落地式加速踏板，为扩大阛阓 提供丰富的产物。塑料踏板相较于金属踏板的中枢技艺难点在于产物结构假想，即要在保证 结构强度的同期尽可能减少材料的使用量，以幸免因塑料替代金属而带来的材料成本的过度 增多。   公司轻量化踏板总成（即塑料踏板总成）产物亦受益于新能源汽车的轻量化需求，正 处在冉冉替代传统金属踏板总成产物的技艺升级趋势中。在产物研发上，公司已完成了线控 制动踏板和吊挂非战争式、地板非战争式加速踏板的样件开发，不息扩充踏板产物系列。   最早脱胎于原化工部直属抽象性科研院所早晨化工研究院的凯众股份，是一家基于技 术创新驱动，冲突外企在汽车吊挂系统聚氨酯减震产物畛域把持地位的国产厂商。在全球范 围内，该畛域的中枢技艺咫尺主要掌捏在德国巴斯夫、威巴克和凯众股份三家企业手中。其 中，巴斯夫在全球和中国均为行业龙头，其余份额被凯众股份和威巴克中分，威巴克产物主 要纠合在北好意思阛阓，凯众股份产物主要纠合在中国阛阓。    汽车零部件产物的开发主要源于整车更新换代、新车型或新客户的需求。在汽车行业 电动化潮水到来之前，由于发动机机械件多而复杂，且需要对变速箱和发动机进行普遍调试， 整车的研发周期举座较长。频年来，跟着整车厂冉冉将研发重心滚动至软件和系统研发，整 车的开发周期不息缩小。传统燃油车车型的换代周期往往为 3-5 年，而新能源汽车车型的更 新换代速率权贵提高，这对汽车零部件供应商的高频率同步相应开发才调建议了更高的要 求。汽车悬架系统零部件的开发需要经过漫长而严格的过程，以聚氨酯缓冲块产物的开发流 程为例，公司在获取卑劣悬架系统的开发需求后，需要就缓冲块的见地及数模假想、样模开 发及工艺晋升、OTS、PPAP 批准等要领与客户进行反复疏导并同递次整决策。   受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源汽车车型本身的高迭代频率，公司当 前正面对着致密的发展机遇。相较于巴斯夫等国际巨头，凯众股份当作我国民营企业，在决 策握住方面实行扁平化握住，在信息传递上和决策方法上终了快速上传和高效决策，在快速 响应卑劣厂商高频率同步开发新能源车型产物方面具有较强的上风。   （三）公司竞争优劣势   （1）技艺上风   当作高新技艺企业，公司对持以技艺创新推动业务发展。公司领有一支资格丰富的技 术各人和高教悔科技东说念主才组成的研发队伍，在材料研发技艺、产物制造技艺、产物开发假想 等方面具备清爽上风。   公司的材料研发技艺和产物制造技艺上风主要体咫尺聚氨酯减震元件中：①公司所用 的某些重要原料并不是阛阓上可淘气采购到的老例原料，而是公司材料研发东说念主员与供应商共 同开发的定制原料，这一方面保证了原料的质地，另一方面提高了公司材料技艺的隐没程度； ②在材料研发方面，公司开发了多品种的聚氨酯微孔弹性体材料，不错针对客户和产物的 不同需求而选择合适的材料；在材料技艺水平上，公司材料在耐低温性、耐水解性、高频隔 振和大变形低频吸能等方面的性能处于较高水平，同期，低成本材料的技艺水平在业内处于 较高地位；③在产物制造技艺上，公司并非一味追求生产全过程的自动化，而是抽象产物 质地和制酿成本需求，将重要或复杂工序的自动化与轻佻工序的东说念主职责业有机地勾搭，在保 证产物质地的同期，终了制造过程的低成本。    公司产物开发假想上风主要体咫尺：①在聚氨酯减震元件产物开发方面，公司领有自 主开发模拟分析软件和假想数据库，不错用计划机模拟产物的受力变形并预测分娩物的刚度 性能弧线，从而权贵提高产物的假想可靠性和开发速率；公司建立了齐全的产物试验和系统 评价方法，不错对产物进行全方位的测试和分析评价；②踏板总成产物开发方面，公司目 前有挑升的踏板总成产物开发团队，其中有多名技艺主干从事接洽零部件开发 10 年以上， 经过对普遍车型的开发和资格回来，已积贮了较为丰富的开发资格，尤其是在塑料踏板的设 计开发和应用方面位居原土踏板供应商前方；公司匹配了 CATIA、UGNX、MSC.Marc、 HYPERMESH 等假想分析软件和较为齐全的试验室评价技能，舒服了产物的开发和考据需 求。公司相对短的开发周期和活泼的开发样子也极度得当当前新能源车型快速迭代的阛阓需 求。     通过常年不息的自主研发、技艺创新以及实践积贮，公司产物质能不息改进，产物材 料配方技艺以及产物制造技艺水平处于国内较高水平。甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司（含下 属公司）领有专利 151 项，其中包括发明专利 25 项，实用新式专利 121 项和外不雅假想专利 内主流 OEM 互认。      （2）扁平化、缜密化的握住上风   公司高层握住东说念主员大部分都具有十几年的行业技艺积贮和丰富的握住资格。经过多年 的摸索，在消化罗致繁多先进企业握住资格的基础上，公司形成了有我方特色的、较为完善 的经营握住轨制和里面适度轨制。   在决策握住方面，相较于大型跨国外资企业，当作一家相对“小而好意思”的中国民营企业， 公司实行扁平化握住，在信息传递上和决策方法上终了快速上传和高效决策，并根据不同下 旅客户对产物开发的要求，定制了完善的产物开发握住进程和名目握住体系，从而灵验地提 高了产物开发遵守，以舒服车型高速迭代、不息变化的新能源阛阓需要。另外，公司建立了 基于开发进程的学问握住系统，在每一产物开发过程的重要节点，对产物的坚苦秉性进行评 审、对开发中发生过的问题进行回来，并纪录保留在公司的学问握住系统中，使学问握住系 统成为公司的大脑。      （3）产物质地上风      公司已通过德国 T?V 莱茵公司 IATF16949 质地握住体系认证和中国质地认证中心 ISO14001 环境握住体系认证，并取得 ISO45001 做事健康安全握住体系认证。在产物开发阶 段，公司实施开展先期质地握住方法，为保障产物开发质地，扩充了针对产物及生产过程的 质地谋划书，并建立了资格教会库，在新名目假想阶段，根据资格教会库对产物假想决策进 行评审，幸免问题的肖似发生，使得开发产物的质地得到全面防患；在生产过程阶段，以“质 量第一”原则为本，不息优化工艺进程，公司本着“不制造，不传递，不接管”的“三不”原则 以及“零弱势”质地握住理念，确保给客户提供性能优良、品质可靠的产物。公司持续鼓舞生 产开导自动化改造，不仅提高生产遵守，改善功课环境，同期提高了产物质地的纷乱性和一 致性。为了快速搞定质地问题，整改措施落地践诺，公司建立了 BIQS（Built-In Quality Supply-based）系统，握住层能随时监控表里部质地问题搞定情况，并自动生成资格库，为 前期产物质地提供保障。公司优良的产物质地和致密的质地握住体系得到了繁多客户的认 可。      （4）品牌和客户上风   陪伴中国汽车零部件的国产化进程发展壮大，公司依托出生于研究院的历史配景和专 业技艺上风，经过近三十年的发展具备权贵的先发上风和 QSTP（质地、作事、技艺、价钱） 抽象上风，在底盘悬架系统减震元件接洽产物方面，冲突了外资企业多年的把持地位并得到 快速发展。   公司经过近 30 年的阛阓拓展和积贮，已与比亚迪、本田汽车、北汽、长安、长安马自 达、长城汽车、广汽、吉祥汽车、江淮汽车、瞎想汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车、上汽各人、 上汽乘用车、上汽通用、上汽大通、上汽通用五菱、小鹏汽车、一汽各人等国内主要整车企 业建立了致密的计谋合作关系，公司的客户资源遮蔽面宽敞且结构完善。   公司在深耕国内汽车配套阛阓保持早先上风的同期，积极鼓舞中枢业务的国际化发展， 已与保时捷、各人（德国）、奥迪（德国）、通用（北好意思）、福特（北好意思）、STELLANTIS 集 团、本田（日本）        、ZF（德国）              、BWI（北好意思）                     、Tenneco 集团、Hitachi-Astemo 集团等国际知 名整车企业及有名减震器企业建立了致密的客户合作关系。   公司勾搭现存客户资源和产物技艺上风深远拓展了轻量化踏板总成业务，与上汽各人、 上汽奥迪、上汽乘用车、吉祥汽车、上汽通用五菱、一汽集团、上汽大通、南京依维柯、奇 瑞汽车、东风乘用车等客户业务发展飞快。    公司底盘悬架系统减震元件和轻量化踏板总成宽敞应用于新能源车，已与上汽各人、 一汽各人、上汽通用、上汽乘用车、吉祥汽车、奇瑞汽车、保时捷、各人（德国）、奥迪（德 国）等传统上风汽车厂的新能源车型开流配套，同期公司与新兴新能源造车新势力建立了密 切的合作关系，为公司经营持续发展打下了致密基础。   （5）行业地位上风   刊行东说念主当作国内较早动手从事聚氨酯减震元件及轻量化踏板总成研发、生产和销售的 企业，经过了多年的技艺千里淀和资格积贮，已在上述细分畛域具备了中枢竞争力和较高的行 业地位。   在聚氨酯减震元件畛域，公司险些是惟逐个家能和巴斯夫及威巴克进行竞争的国产自 主品牌企业。2023 年，公司在缓冲块和顶相沿的阛阓占有率如下：                                                                  中国-新 产物           名目             序号            全球           中国                                                                   能源       单车缓冲块需求（件）                   B            4           4          4 缓冲       缓冲块阛阓需求（万件）              C=A*B    27,208.12   10,449.60   3,648.76 块       单车顶相沿需求（件）                   F            4           4          4 顶支    顶相沿阛阓需求（万件）              G=A*F    27,208.12   10,449.60   3,648.76 撑     2023 年公司顶相沿销量（万件）            H       301.52      300.56      61.21   在轻量化踏板总成畛域，公司是国内较早从事轻量化踏板总成产物开发、生产的国产 自主品牌企业。2023 年，公司踏板产物的阛阓占有率如下：                                                                 中国-  产物          名目           序号            全球           中国                                                                 新能源        单车踏板总成需求（件）             B              1            1          1 踏板总    踏板总成阛阓需求（万件）        C=A*B       6,802.03     2,612.40     912.19 成      2023 年公司踏板总成销量（万                                    D    264.60       264.60       119.82        件）   由上表可见，公司的减震元件和踏板总成产物具有较高的阛阓占有率，公司领有一定 的行业地位上风。   （1）企业限度不足   汽车零部件行业存在权贵的限度效应，行业卑劣整车厂征询价才调较强，上游原材料 价钱传导较为困难。因此，行业企业往往需要通过提高生产限度，产生限度经济效益，数落 旯旮成本，增强针对原材料价钱波动、部分定点名目订单量不足预期等风险的对抗才调。经 过多年的发展积贮，公司具备了一定的生产技艺和资格，企业限度也冉冉增长，但是与主要 竞争敌手比拟，公司的业务限度仍然不足。2024 年 1-9 月，公司减震元件和踏板总成的产 能利用率分别为 112.12%和 103.18%，均已达到产能瓶颈。      （2）外洋阛阓的品牌影响力相对较弱   公司的聚氨酯减震元件和轻量化踏板产物在国内阛阓获取了较大的品牌有名度，但在 泰西等外洋阛阓，公司的品牌影响力相对较弱。尽管答复期内公司外售收入限度及占比均呈 现逐年上升态势，但在 2024 年 1-9 月，公司的外售收入仅占公司主营业务收入的 10.73%。      （四）公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况   甩掉 2024 年 9 月 30 日，除本次募投名目外，公司聚氨酯减震元件及轻量化踏板的现 有产能及扩产情况如下：   产能类型                 产物类型                 全年产能（万件）              聚氨酯减震元件-缓冲块                            3,426 现存产能         聚氨酯减震元件-顶相沿                             344              轻量化踏板总成                                 264 在建产能         聚氨酯减震元件-缓冲块                             221   公司在聚氨酯减震元件行业敌手为巴斯夫和威巴克，在踏板行业的主要竞争敌手为巴 兹、凯史乐、三立汇众、FNG、宁波高发、奥联电子等。对于部分竞争敌手，公司无法通过 公开渠说念获取其对于聚氨酯减震元件及踏板的现存产能及扩产情况接洽信息。公司咫尺通过 公开信息获取到的部分竞争敌手现存产能或扩产情况如下： 公司       产物类型      信息着手                  现存产能或扩产限度 称呼                             巴斯夫旗下减震元件品牌 Cellasto®在全球领有                             九个生产基地，其在大中华区的生产基地位于上 巴斯    聚氨酯减                  海市浦东新区高桥镇的巴斯夫上海创新园。巴斯              巴斯夫官方网站 夫     震元件                   夫上海创新园于 2012 年建成，于 2015 年完成二                             期扩建，并于 2023 年完成三期扩建，甩掉 2023                             年底共运营九套生产装配。              威巴克（无锡）减震                             威巴克拟在无锡市扩建微孔聚氨酯减震器偏执 威巴    聚氨酯减   器 有限公司 环境影                             零部件 600 万只，投产后形成年产微孔聚氨酯减 克     震元件    响 答复表的 批复，                             震器偏执零部件 1,690 万只的生产才调              巴 兹汽车系 统（昆                           巴兹拟在昆山实施汽车刹车及制动系统、车身控              山）有限公司的环评 巴兹    踏板总成                制系统生产扩建名目，名目建成后，新增年产刹              答复表，2024 年 8                           车及制动系统 200 万件              月公示                 凯史乐（上海）汽车                 工 程技艺有 限公司   凯史                           凯史乐（上海）汽车工程技艺有限公司昆山分公        踏板总成     昆 山分公司 的环评   乐                            司的踏板生产线的假想产能为 1000 万件/年                 答复表，2022 年 8                 月编制     由上表，在竞争敌手接踵扩产的配景下，公司计划本次募投名目新增产能有助于公司   莽撞阛阓竞争，晋升阛阓占有率。      除上述径直竞争敌手外，汽车悬架减震畛域和轻量化畛域的企业扩产情况如下：                                         募投名目/扩   公司简称         产物类型         信息着手                   投资限度/拟扩产产能                                         建名目称呼                                                  算计投资限度 152,200.00 万                                         空气悬架系 保 隆 科 技       空气弹簧减振    定对象刊行可                   成年销量 141 万支、零丁式                                         统智能制造 （603197.SH）   器总成       编削公司债券                   空气弹簧年销量 137 万支、                                         扩能名目                         公告                       悬架适度器年销量 104 万支                                                  等               铝压铸汽车减    2023 年向不特                                         高精密汽车 纽    泰    格   震零部件：转向   定对象刊行可                   算计投资限度 26,202.70 万                                         铝制零部件 （300767.SZ）   系统压铸件、电   编削公司债券                   元，新增产值 40,350.00 万元                                         生产线名目               驱系统压铸件    公告               传统悬架系统    2024 年以浮浅               减震器、减震器   方法向特定对          正裕智造园                                                  算计投资限度 70,000.00 万元               总成、空气悬架   象刊行股票公          名目 正 裕 工 业               等减震器产物    告 （603089.SH）               汽车橡胶减震                         行可编削公司          震产物生产    元，年新增 500 万件汽车橡               产物悬置                         债券公告            名目       胶减震产物悬置                                         中鼎减震橡                                                  算计投资限度 171,319.42 万 中 鼎 股 份       减震降噪橡胶                             元，新增减震降噪橡胶零件                         行可编削公司          研发及生产 （000887.SZ）   零件                                 产能 4,000 万件/年，新增控                         债券公告            基地迁扩建                                                  制臂部件产能 177 万件/年                                         名目（一期）                                                  总投资 2,000 万好意思元，2023                                         电控减振器 天纳克（凯众股                                          年 8 月量产，建成后概况年               电控减振器     新华日报            产线扩建项 份坚苦客户）                                           产电磁减振器 200 万支，满                                         目                                                  足 50 万台汽车配套需求 京西重工（凯众                                 张家口生产         智能悬架            东说念主民政协网                    计划年产 600 万支智能悬架 股份坚苦客户）                                 基地名目   公司简称        产物类型    信息来    募投名目/扩建名目称呼           投资限度/拟扩产产能                        源                                 重庆年产 120 万套轻量化                                 底盘系统和 60 万套汽车                                 内饰功能件名目、宁波前                                 湾年产 220 万套轻量化底                                                  算计投资限度 521.232.93 万                      向特     定   产 160 万套轻量化底盘系               轻量化底                               元，新增轻量化底盘系统产                      对象     发   统名目、安徽寿县年产 30               盘系统等                               能 610 万套/年，汽车内饰功                      行股     票   万套轻量化底盘系统名目                                                  能件 150 万套/年                      公告         和年产 50 万套汽车内饰                                 功能件名目、湖州长兴年 拓 普 集 团                                 产 80 万套轻量化底盘系 （601689.SH）                                 统名目和年产 40 万套汽                                 车内饰功能件系统名目                                                  算计投资限度 266.343.35 万               轻量化底   公开发        盘系统修复名目、年产                                                  元，新增轻量化底盘系统产               盘系统    行可转        330 万套轻量化底盘系统                                                  能 480 万套/年                      债公告        修复名目               轻量化底                               算计投资限度 259.054.52 万                      非公开               盘系统模              汽车轻量化底盘系统名目      元，新增轻量化底盘系统模                      刊行公               块产物                                块产物产能 480 万套/年                      告                                                  算计投资限度 115,500.00 万                                                  元，形成 550 万件铸铝转向               轻量化及              墨西哥年产 720 万件轻量   节、170 万件适度臂/副车架 伯    特    利          公开发               制动汽车              化零部件及 200 万件制动   的年产能，以及 100 万件前 （603596.SH）          行可转               零部件               钳名目              制动钳及 100 万件电子驻车                      债公告                                                  制动钳的汽车制动                                                  零部件年产能               新能源汽   2022   年   安徽新能源汽车零部件智               车车身结   向特     定   能制造名目、重庆新能源 文 灿 股 份                                          算计投资限度 280,337 万元，               构件等轻   对象     发   汽车零部件智能制造项 （603348.SH）                                      新增年产能 113 万套               量化重要   行股     票   目、佛山新能源汽车零部               产物     公告         件智能制造名目                                                  算计投资限度 154,711.33 万               汽车铝合              高性能铝合金汽车零部件                      公开发                         统汽体年产能 296 万件、新               金轻量化              名目、汽车轻量化铝型材                      行可转                         能源汽车电板系统零部件产               零部件               精密加工名目 旭 升 集 团              债公告                         能年 152 万件和新能源汽车 （603305.SH）                                      车身部件年产能 50 万件               轻量化汽                      向不     特   目、轻量化汽车重要零部      元，新增年产能电板系统壳               车重要零                      定对     象   件名目、汽车轻量化结构      体总成 50 万套、电控系统结               部件等                      刊行     可   件绿色制造名目          构件 146 万套、适度系统结                      编削公                                   构件 100 万套、新增传动系                      司债券                                   统结构件 210 万套、电控系                      公告                                    统壳体总成 60 万套和电板系                                                            统结构件 25 万                                                            算计投资限度 188.508.00 万               轻量化汽                      公开发        爱柯迪智能制造科技产业                电板系统单元、新能源汽车               车重要零                      行可转        园名目                        电机壳体、新能源汽车车身               部件等                      债公告                                   部件和新能源汽车电控偏执 爱    柯    迪                                                            他类壳体等 710 万件 （600933.SH）               轻量化汽   向特     定                              元，新增年产能新能源汽车                                 新能源汽车结构件及三电               车重要零   对象     发                              结构件产能 175 万件、新增                                 系统零部件生产基地               部件等    行股     票                              新能源汽车三电系统零部件                      公告                                    产能 75 万件     由上表，频年来汽车悬架减震畛域和汽车轻量化畛域的汽车零部件企业亦存在较大规   模扩产的情况。      （五）在手订单或意向订单及定点情况       公司的在手订单数目系根据客户每月提供畴昔 3-4 个月的生产计划统计。甩掉 2024 年   为 179.06 万件，轻量化踏板总成在手订单数目为 112.94 万件。      （1）有明确产量预测的定点情况     公司照旧与普遍汽车行业客户达成丰富的定点名目，进行产能扩建存在必要性。整车   厂商客户或汽车零部件客户在定点过程中，多数情况下和会过定点函或邮件提供定点名目的   车型畴昔数年的产量预测以率领上游供应商布局相应产能。     松抄本回复出具日，公司取得明确产量预测的聚氨酯减震元件和轻量化踏板的定点项   目数目及定点名目对公司产物的揣度需求量如下：                 客户提供明确产量      产物类型       预测的定点名目数                                            年）                年）            年）                   量（个）   聚氨酯减震元件-   缓冲块   聚氨酯减震元件-   顶相沿   轻量化踏板总成                       110               815           857          640 年傍边计划，2027 年及之后公司当前已获取定点名目动手进入生命周期末端，需求冉冉减 少。   公司现存定点名目对公司接洽产物揣度需求量峰值量对公司现存、在建产能及本次募 投产能的遮蔽情况如下：                                                      单元：万件/年          对应产物已建         本次募投名目     算计产能        接洽产物揣度      遮蔽率  产物类型          及在建产能①         扩产限度②      ③=①+②       需求峰值量④     ⑤=④/③ 聚氨酯减震 元件-缓冲块 聚氨酯减震 元件-顶相沿 轻量化踏板 总成   基于上表自满，上述定点产物揣度需求峰值量可遮蔽本次募投名目达产后揣度年销量 的十分比例。    受益于聚氨酯顶相沿相对于传统橡胶顶相沿浸透率的晋升以及公司业务的快速发展， 公司 2021 年至 2023 年的聚氨酯顶相沿销售收入的年复合增长率高达 49.05%。除了已取得 的聚氨酯顶相沿定点名目外，公司还在就潜在的聚氨酯顶相沿定点名目与客户进行持续沟 通。   （2）无明确产量预测的定点情况   除上述有明确产量预测的定点名目外，公司已取得定点但客户未通过定点函或邮件等 书面局势明确提供产量预测的定点名目数目如下：                               未通过定点函或邮件提供明确产量预测的          产物类型                                   定点名目数目（个） 聚氨酯减震元件-缓冲块                                                     96 聚氨酯减震元件-顶相沿                                                     12 轻量化踏板总成                                                         55   公司客户诚然未通过书面局势向公司提供上述定点产物畴昔的需求预测，但公司取得 的上述定点名目的量产远景不存在要紧不笃定性。出于严慎性原则，公司未将上述定点名目 纳入揣度需求量的测算。   由此可见，公司咫尺的定点名目为本次募投新增产能的消化提供了有劲保障。   公司的畴昔产能计划系依据咫尺已取得的客户定点名目、尚在洽谈中的名目及对畴昔 阛阓的需求判断等因素抽象笃定。公司本次募投名目自修复至王人备达产尚需一定年限，公司 仍在积极获取新名目定点，以进一步舒服本次新增产能的消化。   综上，本次南通生产基地扩产名目具有必要性，本次召募资金投资名目的产能计划具 有合感性。   三、本次募投名目投资的具体组成及测算依据，非白叟道开销占比是否高出召募资金 总和的 30%；   公司本次向不特定对象刊行可编削公司债券召募资金总和不高出东说念主民币 30,844.71 万 元，扣除刊行用度后的召募资金净额拟投资于以下名目：                                                                              单元：万元 序号                名目称呼                        名目总投资              拟参预召募资金金额                  算计                                36,644.71                  30,844.71       （一）南通生产基地扩产名目的具体组成和测算依据     南通生产基地扩产名目总投资 27,644.71 万元，其中工程修复投资 255.00 万元，开导投 资 21,928.30 万元，计划费 665.50 万元，铺底流动资金 4,795.91 万元。具体情况如下：                                                                       拟使用召募资金  序号              名目            金额（万元）                   占比                                                                        （万元）   本名目工程修复投资为部分厂房及配套生产设施的装修，建筑单价主要系根据公司历 史建造资格及当地阛阓公允价钱抽象笃定，具体明细如下：                                                              建筑单价              总价  序号            名目             计划建筑面积（平米）                                                             （元/平米）            （万元）                算计                   1,500.00                      /            255.00   经查询近期汽车悬架减震畛域和轻量化畛域 A 股上市公司露馅的募投名目，接洽工程 修复波及装修的投资情况如下： 上市                                  修复内        计划建筑面          建筑单价             总价           名目类型          募投名目 公司                                   容         积（平米）         （元/平米）           （万元） 伯特                                  厂房装          定对象刊行可       控底盘制动系统                       9,800         1,500.00     1,515.40 利                                   修          编削公司债券       产业假名目 保隆          定对象刊行可       ADAS 智能感知     造及装            55,431         1,570.00     9,321.99 科技          编削公司债券       传感器名目         修       鉴于公司本次募投名目的厂房装修面积远低于上述可比名目的装修面积，公司厂房装 修单价略高于上述可比名目具有合感性。公司修复工程装修单价与可比上市公司名目不存在 要紧各别。   本名目主要生产开导包括减震元件生产线、踏板生产线、测试开导、工艺配套设施及 自动化改造等，采购开导的价钱系参照供应商价钱并勾搭公司历史采购资格抽象测算，具体 情况如下所示：       （1）名目主要开导清单 序号             开导称呼     数目（台/套）       单价（万元） 总金额（万元）  一                      减震元件生产开导                 小计            23         /      10,000.00  二                       踏板生产开导                 小计            20         /      5,370.00  三                        测试开导 序号               开导称呼                 数目（台/套）             单价（万元） 总金额（万元）                 小计                         19                /               2,064.00  四                           工艺配套设施及自动化改造                 小计                         22                /               3,805.00                 算计                         74                /               21,239.00         （2）名目软件投资                                                             单价                总价 序号             软件使用权称呼                  数目         单元                                                            （万元）              （万元）                 算计                       43         /            /            689.30   本次募投名目产物为聚氨酯减震元件及踏板总成，经公开信息检索，频年来同业业可 比名目包括威巴克在无锡的扩产名目以及巴兹在昆山的扩产名目。本次募投名目与上述可比 名目对比情况如下：                             聚氨酯减震元件                                   踏板总成           议论                                         1                        本次募投名目         威巴克名目               本次募投名目             巴兹名目 2 产能（万件）                       2,700                 600                350               200 生产开导原值（不含税， 万元）3 单元产能生产开导原值 （元/件）         注 1：威巴克名目除生产微孔聚氨酯减震器，还波及标的盘减震器。             巴兹名目除生产刹车及踏板制动系统，还波及部分格栅及支架         注 2：上述生产开导原值均不包含自动化改造及模具      从上表可见，本次募投名目的单元产能生产开导原值与同业业可比名目不存在要紧差 异。     计划费主要为搞定在名目实施过程中，因国度政策性调整以及为搞定不测事件而弃取 措施所增多的不成预料的用度，根据公司以往名目资格按工程用度和工程修复其他用度投资 的 3%测算，基本计划费为 665.50 万元，未使用召募资金进行参预。   铺底流动资金主若是名目投产初期为保证名目建成后进行试运转所必需的流动资金， 本名目勾搭名目畴昔效益预估，经测算得出本名目拟参预的铺底流动资金为 4,795.91 万元， 未使用召募资金进行参预。      （二）补充流动资金名目的测算依据      公司本次拟使用 9,000 万元召募资金用于补充流动资金名目，具体测算依据如下： 复合增长率为 16.12%，以 16.00%为预测期现存业务营业收入年均增长率。畴昔三年公司预 计营业收入情况具体如下：      名目                     2026 年预测            2025 年预测                2024 年预测 营业收入（万元）                         115,419.46          99,499.53               85,775.46      上表预测不代表公司对畴昔三年经营情况及趋势的判断，亦不组成盈利预测。   假设公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、应收款项融资、预支款项、存货） 和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司的销售收入呈一定比例，即经 营性流动资产销售百分比和经营性流动欠债销售百分比一定，且畴昔三年保持不变。      经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动资产销售百分 比。      经营性流动欠债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动欠债销售百分 比。      流动资金占用额=经营性流动资产－经营性流动欠债。      根据上述营业收入增长率预测及基本假设，畴昔三年新增营运资金需求的测算如下：                                         /2024 年 12 月     /2025 年 12       /2026 年 12                       日      名目                                     31 日           月 31 日           月 31 日                 金额          占营业收            金额              金额                金额                （万元）         入的比例          （万元）            （万元）             （万元） 应收票据             3,229.27     4.37%           3,745.96       4,345.31         5,040.56 应收账款            26,599.25    35.97%         30,855.13       35,791.95        41,518.66 应收账款融资           2,630.45     3.56%           3,051.32       3,539.53         4,105.86 预支款项             2,694.55     3.64%           3,125.68       3,625.79         4,205.91 存货               8,263.69    11.18%           9,585.88      11,119.62        12,898.76 经营性流动资产         43,417.21    58.72%         50,363.96       58,422.20        67,769.75 应付账款             9,592.61 12.97%                11,127.43       12,907.82      14,973.07 合同欠债               270.09  0.37%                   313.30          363.43         421.58 经营性流动欠债          9,862.70 13.34%                11,440.73       13,271.25      15,394.65 流动资金占用额         33,554.51 45.38%                38,923.23       45,150.95      52,375.10      根据上表测算，公司 2026 年末流动资金占用额达到 52,375.10 万元，较 2023 年末增多 公司的实践经营情况，故意于舒服公司业务发展的资金需求，晋升公司盈利才调，促进公司 长久健康发展。    （三）非白叟道开销占比是否高出召募资金总和的 30%    刊行东说念主本次召募资金用于白叟道开销和非白叟道开销的情况如下：                                                                              单元：万元                                                              拟使用召募                                                                              拟使用召募      召募资金投资名目             名目总投资             白叟道开销            资金的非资                                                                               资金金额                                                               人道开销             工程修复投资                255.00          255.00                 -      255.00  南通生产基      开导投资                21,928.30       21,928.30                -    21,589.71  地扩产名目      计划费                   665.50                -                -            -             铺底流动资金               4,795.91               -                -            - 补充流动资金名目                         9,000.00               -       9,000.00       9,000.00           算计                    36,644.71       22,183.30       9,000.00      30,844.71   如上表所示，本次拟使用召募资金金额中的非白叟道开销金额为 9,000 万元，占召募资 金总和 30,844.71 万元的比例为 29.18%，未高出召募资金总和的 30%。    四、勾搭公司资产欠债率、资金缺口测算等情况，评释公司本次融资的必要性    （一）公司资产欠债率情况    答复期内，公司资产欠债率情况与同业业可比公司对比情况如下：      公司简称                                             资产欠债率（合并） 宁波高发                    18.52%                 20.07%            15.13%           14.23% 奥联电子                    20.28%                 23.57%            20.54%           23.59% 拓普集团                    45.63%                 55.10%            55.80%           43.15%    可比公司均值               28.14%                 32.91%           30.49%            26.99%       刊行东说念主               22.95%                 20.84%           19.67%            13.71%   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径下的资产欠债率为 22.95%，处于同业业可比公 司合理区间内，略低于可比公司均值，总体而言资产欠债率更为慎重。答复期各期末，公司 的资产欠债率分别为 13.71%、19.67%、20.84%和 22.95%，资产欠债率逐年上升，当前资产 欠债率已处于历史较高水平。公司畴昔出于业务发展需要资金需求将随之晋升。通过本次可 转债融资，在不磋议其他资产欠债因素变动的情况下，公司资产欠债率将上升至 38.62%， 高出同业业可比公司的平均水平。由于可转债融资成本较低，且可与募投名目持久资产投资 的期限相匹配，通过可转债融资契合现阶段公司资产结构和发展需要，本次融资具有必要性。      （二）公司资金缺口测算情况      公司咫尺的举座资金缺口为 35,098.25 万元，具体明细如下：             名目                       计划公式        金额（万元） 货币资金                                 （1）           21,975.21 交易性金融资产                              （2）                2.81 流动资产中视同可变现的其他名目                      （3）            4,902.72 可把持资金余额                      （4）=（1）+（2）+（3）       26,880.73 畴昔三年揣度本身经渔利润积贮                       （5）           39,090.28 最低现款保有量                              （6）           21,588.93 畴昔三年新增最低现款保有量                        （7）           12,109.14 畴昔三年大额投资名目资金需求                       （8）           27,644.71 畴昔三年偿还银行借钱所需资金                       （9）           10,013.95 畴昔三年揣度现款分成所需资金                       （10）          29,712.52                           （11）=（6）+（7）+（8）+（9） 总体资金需求算计                                          101,069.25                                  +（10） 总体资金缺口                      （12）=（11）-（4）-（5）      35,098.25      上表中各名目的具体测算过程如下：      甩掉 2024 年 9 月末，刊行东说念主货币资金及交易性金融资产余额分别为 21,975.21 万元、      甩掉 2024 年 9 月末，刊行东说念主流动资产组成如下表所示：                                                  单元：万元        名目                            金额 货币资金                                              21,975.21 交易性金融资产                                                2.81 应收票据                                               3,732.72 应收账款                                              28,952.08 应收款项融资                                             3,663.95 预支款项                                               2,170.95 其他应收款                                              5,218.83 存货                                                 8,528.52 其他流动资产                                              662.03        算计                                         74,907.10   （1）“应收票据”“应收账款”“应收款项融资”“预支款项”“存货”属于经营性资产科目。 该等经营性资产科目以及对应的经营性欠债科目主要反应了刊行东说念主日常生产经营步履中的 资金占用情况。在可持续经营假设前提下，该等科目在答复期内呈现滚动状态并随业务限度 的提高而提高，不具有可变现性。      （2）“其他应收款”甩掉 2024 年 9 月末账面价值 5,218.83 万元，其中公司对苏州炯熠 的 4,902.72 万元其他应收款具有可变现性，其他组成主要系刊行东说念主生产经营过程中产生的押 金保证金、代垫款等，呈现持续的可滚动状态，不具有可变现性。      （3）“其他流动资产”甩掉 2024 年 9 月末账面价值 662.03 万元，其中待抵扣进项税额   综上，甩掉 2024 年 9 月末刊行东说念主流动资产中视同可变现的其他名目账面价值为 4,902.72 万元，即对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款。 万元，复合增长率为 16.12%，同期归母净利润率的平均值为 13.31%。     根据上述数据，假设公司畴昔三年营业收入复合增长率为 16.00%，同期归母净利润率 为 13.00%，揣度公司畴昔三年的营业收入算计金额为 300,694.44 万元，畴昔三年揣度本身 经渔利润积贮为 39,090.28 万元（此处仅用于揣度本身经渔利润积贮情况，不组成公司盈利 预测或事迹原意）   。   最低现款保有量系公司为保管其日常营运所需要的最低货币资金。为保证公司生产经 营的正常运转，公司需要保管一定的资金持有量，以莽撞材料采购款、用度等经营付现成本。 公司最低现款保有量为 21,588.93 万元，具体测算如下：                                                        单元：万元             财务议论                          计划公式         计划终结 最低现款保有量（万元）                             （1）=（2）÷（3）      21,588.93   注：存货盘活期=360*（平均存货账面余额）/营业成本；经营性应收名目盘活期=360* （平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预支 款项账面余额+平均合同资产余额）/营业收入；经营性应付名目盘活期=360*（平均经营性 应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均预收款项账面余额+平均合同欠债余额）/ 营业成本      基于畴昔公司营业收入基数的晋升以及严慎磋议阛阓波动、成本上升等因素影响，参 考公司 2021 年至 2023 年营业收入复合增长率 16.12%的水平，假设公司畴昔三年营业收 入复合增长率为 16.00%，且畴昔三年经营步履现款流出资金在 2023 年度经营步履现款流出 额的基础上按同比例增长，则公司 2026 年末最低现款保有量为 33,698.07 万元，扣除甩掉    甩掉 2024 年 9 月 30 日，除南通生产基地扩产名目外无其他经董事会审议的拟建投资 名目。南通生产基地扩产名目总投资 27,644.71 万元，其中拟使用本次刊行可转债召募资金 参预 21,844.71 万元，拟使用自有资金 5,800 万元。   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司短期借钱为 10,013.95 万元，主要为票据贴现及信用借钱。   公司最近三年现款分成情况如下表所示：                                                            单元：万元               股东称呼                 2023 年度     2022 年度     2021 年度 合并报表中包摄于上市公司股东的净利润                  9,182.67    7,804.66    8,421.77 现款分成（含税）                            6,812.14    6,268.28    6,193.35 昔时现款分成占包摄于上市公司股东的净利润的 比例 分成率平均值                                                       76.01%   参考前述测算揣度畴昔三年公司算计终了可分配利润为 39,090.28 万元。假设畴昔三年 公司累计现款分成占畴昔三年终了算计的归母净利润的比例和最近三年分成水平的平均值 保持一致，即 76.01%，揣度公司畴昔三年现款分成金额为 29,712.52 万元。    综上，公司咫尺的举座资金缺口为 35,098.25 万元，公司本次拟向不特定对象刊行可转 换公司债券召募资金总和不高出 30,844.71 万元，未高出上述资金缺口，本次融资具有必要 性。   五、勾搭现存业务的单价及毛利率情况，评释本次募投名目效益测算的严慎性。   公司本次募投名目“南通生产基地扩产名目”的产物包含聚氨酯减震元件和轻量化踏板 总成，接洽产物达产后的平均单价与公司现存同类产物最近一期的平均单价对比情况如下：                                                       单元：元/件                      南通生产基地扩产名目达产              现存同类产物 2024 年          名目                         后平均单价                   1-9 月平均单价 聚氨酯减震元件-缓冲块                     8.19                      9.20 聚氨酯减震元件-顶相沿                    17.93                     22.21 轻量化踏板总成                        77.55                     83.58   由上表，公司本次募投名目达产后的平均单价均略低于现存业务最近一期的平均单价。   公司本次募投名目“南通生产基地扩产名目”达产后的各项产物的平均毛利率与公司现 有同类产物毛利率对比如下表所示：                      南通生产基地扩产名目达产              现存同类产物 2024 年          名目                        后的平均毛利率                  1-9 月的毛利率 聚氨酯减震元件-缓冲块                   41.70%                    43.01% 聚氨酯减震元件-顶相沿                   15.70%                    18.00% 轻量化踏板                         22.70%                    26.82%   由上表，公司本次募投名目达产后的毛利率略低于现存业务最近一期的毛利率。   综上，本次募投名目效益测算具有严慎性。   六、中介机构核查方法   （一）核查方法   汇报管帐师践诺的核查方法如下： 名目情况，了解本次募投名目各项参预的测算依据及合感性，核查本次募投名目的具体组成 及测算依据，判断非白叟道开销占比是否高出召募资金总和的 30%； 次融资的必要性； 分析募投名目效益测算的严慎性；   （二）核查论断   经核查，汇报管帐师以为： 召募资金总和的 30%。            问题 2 对于经营情况             根据汇报材料：    （1）答复期内，公司营业收入分别为 54,840.09 万元、64,201.93 万元、        年，公司各年第四季度收入占比分别为 31.39%、31.57%、34.21%，公司存在以暂估价证实        收入的情况；     （3）答复期各期，公司毛利率分别为 36.15%、32.70%、34.99%、34.57%，同        行业可比公司分别为 29.39%、24.95%、26.07%、22.49%；    （4）公司与整车企业就新订单签        订多年的意向性框架合同期，商定供货价钱以及畴昔几年降价的范围和原则；                      （5）公司外售        收入分别为 4,278.90 万元、5,063.07 万元、6,218.87 万元和 3,800.99 万元。             请刊行东说念主评释：  （1）勾搭接洽产物的阛阓空间，以及公司各类产物应用于燃油车及新        能源车的销量及单价、收入、订单情况，评释公司接洽产物收入增长的持续性；（2）勾搭        收情况等，评释公司是否存在发货及验收周期荒谬的情形，公司各年第四季度收入证实的合        感性，答复期内是否存在收入跨期；      （3）公司以暂估价证实收入的原因及收入占比，每年确        定实践价钱与证实收入的时辰周期、价钱各别及影响，以暂估价钱证实收入是否舒服可靠计        量的收入证实条件，同业业可比公司是否存在类似情况，并评释主要客户偏执经营事迹变动        情况对公司事迹的影响；     （4）勾搭各类产物结构变化情况，评释公司答复期内毛利率高于同        行业的原因和合感性；     （5）公司与主要客户年降的具体商定及践诺情况，对经营事迹的影响；        （6）公司对外洋业务的总体磋议及后续发展计划，联系贸易限定性政策、接洽风险偏执对        公司外售业务的影响，勾搭公司收入证实政策、与海关数据的匹配情况等评释外售收入证实        的准确性。请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。            公司回复：          一、勾搭接洽产物的阛阓空间，以及公司各类产物应用于燃油车及新能源车的销量及        单价、收入、订单情况，评释公司接洽产物收入增长的持续性            （一）阛阓空间          全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及技艺改进的新时期。在此配景下，汽车制        造商越来越贵重晋升消费者体验，如减震、降噪和景象性，同期追求轻量化、成本效益和环        境可持续性。受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源车型本身的高迭代频率，公司        相较于以往鄙人游阛阓面终末普遍新增潜在的可定点车型的机遇。2023 年公司聚氨酯缓冲        块、后悬架聚氨酯顶相沿和踏板总成产物全球阛阓份额分别为 14.95%、1.11%和 3.94%，市        场空间广袤。具体论说详见本回复“问题 1”之“二、                                （一）卑劣汽车行业发展趋势”和“二、    （二）        募投产物阛阓需求”。            （二）公司各类产物应用于燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单情况          答复期内，公司汽车零部件业务各产物应用在传统燃油车及新能源车的销量、单价、        收入及占比情况如下：       名目       销量          均价      收入          占比          销量         均价      收入         占比               （万个）        （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）     （万元）        （%） 减 震   燃油车      2,051.44   11.03   22,632.14       66.36   3,022.87   10.43   31,522.06   70.60 元件    新能源      1,210.36     9.48    11,472.60          33.64   1,346.59       9.75   13,123.93      29.40         小计     3,261.80    10.46    34,104.74        100.00    4,369.46      10.22   44,645.99     100.00       燃油车        72.12     89.54        6,458.21       37.73    126.25      104.05   13,137.15      50.51 踏板    新能源       132.68     80.33    10,658.57          62.27    138.35       93.02   12,869.79      49.49         小计      204.80     83.58    17,116.78        100.00     264.60       98.29   26,006.94     100.00       名目       销量          均价        收入             占比          销量           均价       收入           占比               （万个）        （元）       （万元）            （%）        （万个）         （元）      （万元）          （%）       燃油车      2,881.65    10.75    30,975.81          75.75   2,987.63      10.47   31,292.57      88.28 减 震       新能源       928.46     10.68        9,918.96       24.25    285.87       14.54    4,155.48      11.72 元件         小计     3,810.11    10.73    40,894.76        100.00    3,273.50      10.83   35,448.05     100.00       燃油车       146.37     95.14    13,924.93          70.95    144.67       94.43   13,661.22      77.96 踏板    新能源        61.22     93.13        5,700.89       29.05     40.07       96.39    3,861.80      22.04         小计      207.59     94.54    19,625.82        100.00     184.73       94.86   17,523.02     100.00          销量方面，答复期内公司减震元件和踏板产物的销量均逐年增长，其中卑劣配套新能        源车型产物的减震元件销量分别为 285.87 万个、928.46 万个、1,346.59 万个和 1,210.36 万个，        卑劣配套新能源车型产物的踏板销量分别为 40.07 万个、61.22 万个、138.35 万个和 132.68        万个，均增长较快。          单价方面，卑劣配套燃油车的减震元件单价较为纷乱，卑劣配套新能源车的减震元件        跟着销量的上升亦趋于纷乱。踏板单价于 2023 年度有所上升，主要原因系上汽集团踏板销        售占比上升，且其单价相对较高所致。上汽集团向公司采购的踏板主要包含制动踏板与加速        踏板的总成件，而其余客户主要向公司采购单一制动踏板，因此上汽集团的踏板总成的单价        较高。踏板单价于 2024 年 1-9 月有所下降，主要原因系公司对上汽集团的踏板销售占比下        降所致。             由上表可见，答复期内公司汽车零部件业务配套的卑劣车型中，新能源车的比例逐年        增多。答复期各期，减震元件业务卑劣配套车型为新能源车的比例分别为 11.72%、24.25%、        和 62.27%。          答复期内公司主要产物配套卑劣车型中新能源占比的渐渐增长，一方面是由于卑劣新        能源汽车行业的高速发展趋势，以及聚氨酯顶相沿及轻量化踏板相较传统橡胶减震元件及金        属踏板技艺升级趋势导致，另一方面是由于在新能源车型本身的高迭代频率的配景下，公司        通过积极鼓舞阛阓拓展和产物开发，把捏住了卑劣阛阓普遍的定点机遇。          已进入量产阶段的客户会每月提供畴昔 3-4 个月的生产计划，公司据此进行备货。以        此为在手订单计划口径，甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司在手订单中，各类主要业务产物应用        在传统燃油车及新能源车的订单量及占比情况如下：                      名目                               订单金额（万元）                       占比                           燃油车                                   10,391.39                 59.98%        减震元件               新能源                                    6,933.23                 40.02%                                    小计                           17,324.62              100.00%        踏板                 燃油车                                    2,915.78                 33.67%                           新能源                                 5,744.08                  66.33%                                  小计                           8,659.86                100.00%               由上表可见，在手订单中，减震元件配套新能源车的占比为 40.02%，较 2024 年 1-9          月收入中减震元件配套新能源车的占比 33.64%有所晋升，踏板配套新能源车的占比为          将不绝为公司带来丰富的阛阓机遇。            要而论之，公司领有较大的阛阓空间和丰富的阛阓机遇，同期公司通过积极鼓舞阛阓          拓展和产物开发，把捏住了卑劣阛阓普遍新增的可定点车型机遇，公司接洽产物收入增长具          有可持续性。            二、勾搭 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入终了情况及对应的订单          矍铄、发货及验收情况等，评释公司是否存在发货及验收周期荒谬的情形，公司各年第四          季度收入证实的合感性，答复期内是否存在收入跨期            （一）勾搭 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入终了情况及对应的订          单矍铄、发货及验收情况等，评释公司是否存在发货及验收周期荒谬的情形                                                                                     单元：万元                                                  四季度                                             一季度     名目          10 月      11 月        12 月                   1月           2月         3月                                                   算计                                             算计          收 入   末      收 入          占比          收 入   末      收 入          占比          收 入   末      收 入          占比            由上表可见，公司 2021-2023 年第四季度每月的收入散播较为平均，不存在年末突击          证实收入的情况。2021-2023 年的次年一季度每月销售收入较各年四季度每月销售收入有所          下降，主要原因系春节休假影响，以及汽车行业普遍四季度产销量较高所致，汽车行业分季          度的产销散播详见本回复“问题 2”之“二、（二）公司各年第四季度收入证实的合感性”。 第          四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商          在第四季度会增多产量。因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。    （1）订单矍铄与发货   在合同矍铄时，公司与客户一般矍铄供货框架合同，框架合同中就两边的包装输送、 付款、录用、质地等各方面进行了商定。公司汽车零部件下旅客户主要为整车及大型减震器 制造企业，该类厂商多领受精益生产及“零库存握住”模式，对本身库存握住遵守、供应商的 备货量和供货速率的实时性有较高要求。下旅客户一般每月给到刊行东说念主畴昔 3-4 个月的生产 计划，公司根据客户揣度需求组织生产备货，客户实践需要货色时，时常以小批量高频次的 特色发出需求，要求到货时辰较短，往往公司需要本日完成发货。因此，当客户发出实践订 单时，公司照旧完成接洽产物的生产，以较快速率发货，发货周期较短。    （2）验收情况   公司的产物并非需要客户收到后实施验收进程进行证实的产物。公司在批量化供货前， 客户会先对公司供应产物的质地进行查验与验收，在通过锻真金不怕火后才会进入批量化供货阶段， 而进入这一阶段后，公司每次供货的产物均一致，客户收到后无需实施复杂验收进程，仅对 产物外不雅、数目进行轻佻证实后即验收入库。   要而论之，公司依据下旅客户提供的畴昔 3-4 个月的生产计划进行生产备货，在客户 实践发出需求时，公司以较快速率发货，发货周期较短。同期由于客户在定点阶段照旧对公 司供应产物的质地进行过查验与验收，批量供货时产物无需实施复杂验收进程即验收入库。 公司不存在发货及验收周期荒谬的情形。    （二）公司各年第四季度收入证实的合感性    答复期内，公司营业收入按照季度组成情况如下：                                                                        单元：万元，%  名目         金额         占比         金额         占比        金额        占比         金额        占比 第一季度   13,290.87    24.83   12,485.41    16.88   12,074.90    18.81   12,883.49    23.49 第二季度   21,315.78    39.82   17,674.21    23.90   15,197.46    23.67   12,236.90    22.31 第三季度   18,922.98    35.35   18,491.80    25.01   16,658.76    25.95   12,504.70    22.80 第四季度           -        -   25,292.94    34.21   20,270.81    31.57   17,215.00    31.39  算计    53,529.63   100.00   73,944.36   100.00   64,201.93   100.00   54,840.09   100.00 公司第四季度营业收入占全年比重分别为 31.39%、31.57%和 34.21%，占比相对较高。   公司四季度收入占比较高得当汽车行业的惯例，从卑劣汽车阛阓产量和同业业可比公 司数据都不错得到印证。   根据中国汽车工业协会统计数据，答复期内，我国各个季度乘用车的产量占全年产量 的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  名目          产量        占比        产量         占比        产量         占比        产量         占比 第一季度     560.60        30.08    526.10     20.17    549.20     23.06    495.50     23.16 第二季度     627.60        33.68    600.80     23.03    493.60     20.73    488.60     22.83 第三季度     675.30        36.24    688.60     26.40    677.60     28.45    481.20     22.49 第四季度              -        -    793.10     30.40    661.00     27.76    674.60     31.52  算计     1,863.50      100.00   2,608.60   100.00   2,381.40   100.00   2,139.90   100.00   数据着手：中国汽车工业协会每月乘用车产销数据。 和 30.40%，均高出平均值 25%，与刊行东说念主各年四季度的 31.39%、31.57%和 34.21%较为接 近。第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整 车厂商在第四季度会增多产量。因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   根据公司第一大客户上汽集团的每月产销快报，答复期内，上汽集团各个季度乘用车 的产量占全年产量的比举例下：                                                                         单元：万辆，%  名目         产量            占比       产量         占比       产量         占比       产量         占比 第一季度     82.37         31.09    95.08      18.92   126.94      23.85   120.29      21.98 第二季度     98.96         37.35   115.61      23.01   101.08      18.99   113.64      20.76 第三季度     83.59         31.55   129.04      25.68   159.32      29.93   128.61      23.50 第四季度          -            -   162.81      32.39   145.01      27.24   184.82      33.77  算计     264.92        100.00   502.55     100.00   532.35     100.00   547.36     100.00   数据着手：上汽集团每月产销快报中产量。 和 32.39%，均高出平均值 25%，与刊行东说念主各年四季度的 31.39%、31.57%和 34.21%较为接 近。因此，公司的销售季度变动趋势与最主要客户的产量具有一致性。 如下：   可比上市公司                   2023 年度                 2022 年度               2021 年度 宁波高发                               30.57%                   27.42%                25.73% 奥联电子                               28.29%                   31.69%                22.50% 拓普集团                               28.17%                   30.57%                31.75%    算术平均值                           29.01%                   29.89%                26.66%       刊行东说念主                          34.21%                   31.57%                31.39% 别为 26.66%、29.89%和 29.01%，亦均高出平均值 25%，近三年同业业可比公司四季度销售 占比较高。    要而论之，公司四季度收入占比较高得当行业惯例。   （三）答复期内是否存在收入跨期   答复期内，不同结算模式的具体收入证实方法、依据、证实时点的具体情况如下：                   收入确  名目    结算样子                         原因                   认凭证                         公司将与客户间的对账单当作对方验收入库的依据，视                         为产物已锻真金不怕火及格、客户已领有该商品的适度权及扫数        到货结算       对账单                         权、公司已完成销售践约义务，享有当前收款权力，据                         此证实收入 国内销售                    下线结算指客户车型完工下产线后进行结算，客户每月        下线结算       对账单   将完工下线信息通过对账单示知公司，公司以此当作收                         入证实依据                         公司与客户商定工场交货，适度权滚动时点为客户自提        出库结算       出库单                         时，因此使用出库单当作收入证实依据        FOB/CIF/         产物在报关出口后适度权实践照旧滚动，因此以报关单                   报关单        DDP/DAP          当作收入证实依据 国外售售                         适度权滚动时点为客户自提时，因此使用出库单当作收        EXW        出库单                         入证实依据     答复期内，公司外售贸易样子主要包括 DDP、DAP、CIF、FOB、EXW，对于 DDP、 DAP 贸易样子，答复期内公司一直以报关当作收入证实时点，并以报关单当作收入证实凭 证，管帐政策践诺具有一贯性。答复期内，公司以报关当作收入证实时点存在一定合感性， 原因如下：   （1）公司主要产物为非标定制化产物，公司客户往往会深度参与到产物的前期决策设 计和技艺参数笃定，外售产物报关前照旧完成产物定点和验收，客户在签收前要求退换货的 概率极低，答复期内亦未发生过类似情况。   （2）公司按照货色出口报关金额的 1.1 倍进行投保，即公司已通过支付运保费的局势 将货色出关和输送过程中的风险包袱滚动给了第三方，接洽损失由承运方或保障机构补偿。   （3）根据接洽保障要求及保障单商定，DAP 和 DDP 贸易模式下，保障机构根据其保 险要求承担输送过程中的“一切险”，公司的货色不管通过海运、空运或铁运，自被保障货色 运离保障单所载明的起运地仓库或储存处动手输送时顺利，包括正常输送过程中的扫数输送 器用在内，直至该项货色到达保障单所载明目的地收成东说念主的最终仓库或储存地方或被保障东说念主 用作分配、分拨或非正常输送的其他储存地方为止。    要而论之，外售产物报关前照旧完成产物定点和验收，客户在签收前要求退换货的概 率极低，同期公司通过保障概况灵验将货色出关和输送过程中的风险包袱滚动给第三方保障 机构或承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处动手输送时顺利。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后实践货色灭失的风险和适度权已发生了滚动，据报关 单证实收入具有合感性。   诚然阛阓上存在 DDP、              DAP 贸易样子下使用报关单当作收入证实依据的上市公司案例，  但大部分上市公司 DDP、DAP 贸易样子下收入证实的依据为签收单。    公司按照 FOB/CIF 贸易样子下按照报关单当作收入证实依据、DAP/DDP 贸易模式下  按照签收单当作证实依据对答复期各期外售收入进行测算，具体情况如下：                                                                              单元：万元        名目          2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度             2021 年度  测算外售收入（a）              5,557.22             6,347.99         4,695.53            4,366.84  原外售收入（b）               5,666.03             6,218.87         5,063.07            4,278.90  各别（c=a-b）               -108.82              129.12           -367.53              87.93  刊行东说念主营业务收入（d）           53,529.63            73,944.36        64,201.93           54,840.09  占比（e=c/d）               -0.20%                0.17%           -0.57%               0.16%    如上表所示，答复期各期，测算外售收入与原外售收入各别占各期营业务收入的比例  分别为 0.16%、-0.57%、0.17%和-0.20%，未达到财务报表坚苦性水平。不影响报表使用者  对财务报表的分析、判断。    要而论之，答复期内公司营业收入存在极小金额比例的跨期。公司跨期收入金额未达  财务报表坚苦性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。答复期内公司接洽收入  证实政策保持了一贯性，公司里面适度健全灵验。磋议到 DAP/DDP 贸易样子下外售收入占  比呈上升趋势，以及公司管帐核算不息完善的需求，公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP  贸易样子下外售收入以签收单当作证实依据。    三、公司以暂估价证实收入的原因及收入占比，每年笃定实践价钱与证实收入的时辰  周期、价钱各别及影响，以暂估价钱证实收入是否舒服可靠计量的收入证实条件，同业业  可比公司是否存在类似情况，并评释主要客户偏执经营事迹变动情况对公司事迹的影响    （一）公司以暂估价证实收入的原因及收入占比，每年笃定实践价钱与证实收入的时  间周期、价钱各别及影响    公司与客户一般先矍铄供货框架合同，框架合同中就两边的包装输送、付款、录用、  质地等各方面进行了商定。公司获取客户定点时，在定点函中商定运行践诺价钱和畴昔几年  价钱调整范围和原则。诚然在定点函中约订价钱调整的范围和原则，但具体是否践诺年降以  及年降幅度等仍由刊行东说念主与客户协商笃定。  入，不存在以暂估价钱证实收入的情况。2021-2023 年度公司均在各年年头或前一年年末即  完成与上汽集团的年度价钱谈判，2024 年以来，公司与上汽集团的价钱谈判延续时辰较长，  直至 2024 年 6 月公司与上汽集团对价钱基本达成一致，公司根据谈判中获取的很可能践诺  价钱和实践产物数目暂估收入 3,552.47 万元，占公司 2024 年 1-9 月营业收入的 6.64%。2024  年 6-9 月，公司各月对上汽集团领受暂估价证实收入的情况如下：          名目               2024 年 6 月          2024 年 7 月       2024 年 8 月         2024 年 9 月 年头至当月初以暂估价证实的收入①                        -         3,552.47          835.34              405.42 当月新增以暂估价证实的收入②                3,552.47              127.17               55.61           21.30 原暂估收入中当月证实价钱的部分③                  -   2,844.29     485.53   304.92 当月证实价钱部分的实践收入④                        2,780.89     439.11   293.78 当月证实价钱部分的各别⑤=④-③                  -     -63.40     -46.42   -11.14 年头至当月末以暂估价证实的收入 ⑥=①+②-③ 当月证实价钱部分的各别⑤占年头至当 月末总营业收入的比例        截止 2024 年 9 月末，公司累积以暂估价钱证实了 3,756.54 万元收入，公司与上汽集团   完成了大部分产物的年度价钱谈判。甩掉 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱   的收入已笃定实践价钱，占总暂估价钱证实收入的 96.76%；尚未证实实践价钱的收入金额   为 121.80 万元，占总暂估价钱证实收入的比例为 3.24%，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为   估价钱证实的收入。        甩掉 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱的收入已笃定实践价钱，该部分   收入原暂估价钱和实践价钱的收入各别为-120.96 万元，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为   -0.23%，金额及比例均较小，对公司营业收入无要紧影响。      （二）以暂估价钱证实收入是否舒服可靠计量的收入证实条件     公司收入证实时点为客户证实签收且转让商品而有权取得的对价很可能收回的时辰   点。当两边价钱谈判基本笃定，舒服“企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回”   这一条件后，公司进行收入证实。      公司以暂估价钱证实收入与管帐准则要求匹配情况如下：         《企业管帐准则第 14 号——收入》                       公司实践情况                             公司通过与客户对账或查询供应   第五条 当企业与客户之间的合同同期舒服下列条件时，                             商握住系统中的入库纪录，证实   企业应当在客户取得接洽商品适度权时证实收入                             对方取得接洽商品适度权。   （一）合同各方已批准该合同并原意将履行各自义务；   （二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务              公司与客户一般矍铄了持久框架   （以下简称“转让商品”）接洽的权力和义务；                 合同，框架合同中就两边的包装   （三）该合同有明确的与所转让商品接洽的支付要求；              输送、付款、录用、质地等各方   （四）该合同具有生意骨子，即履行该合同将改变企业              面进行了商定。   畴昔现款流量的风险、时辰散播或金额；                                         每年两边价钱谈判基本笃定后，   （五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能                                         推断企业因向客户转让商品而有   收回。                                         权取得的对价很可能收回。     公司用暂估价钱证实收入的产物均为客户已获取适度权的产物，基于两边的合作框架   合同，当两边年度价钱谈判基本笃定后，公司不错以为向客户转让商品而有权取得的对价很   可能收回，进而使用合理的暂估价钱证实收入。要而论之，公司以暂估价钱证实收入舒服可 靠计量的收入证实条件。   （三）同业业可比公司是否存在类似情况   上市公司存在较多以暂估价钱证实收入的情形，部分案举例下： 公司称呼                                  接洽表述         公司生产销售的微波器件等产物最终用户主要为军方。根据我国现行军品订价         限定，该等产物的销售价钱由军方核定。由于军方对新产物的价钱批复周期较 国光电器         长，对于尚未完成审价的产物，得当收入证实条件时按照初审价钱或暂估价钱         证实收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调整收入。         中电华瑞（子公司）同客户运行合作并签署暂订价合同期，因末端用户暂未确         定最终采购价钱，客户同公司商定暂估价钱，该时点下公司无法获取其他信息         以忖度售价，以合同商定的暂估价钱证实收入并结转成本依据充分且较为合理； 王子新材         后续价钱笃定后，客户同公司根据审议价钱再行签署合同，并向公司补充支付         调价款，因该部分调价产物合同义务公司已履行收场，公司将调价收入证实在         调价当期亦得当管帐准则限定。         公司向客户销售的航空产物主要为军品，践诺军方订价原则；公司的民用航空         产物及特种制冷开导产物主要弃取协征询价样子笃定销售价钱。由于军方对军         品的价钱审核笃定周期较长，针对尚未完成审价的产物，供销两边根据军方初         审价钱或参考照旧核订价钱同类产物的历史价钱商定暂估价钱订价结算。针对 江航装备         军方已审价的产物，在得当收入证实条件时，按照核订价证实销售收入和应收         账款，同期结转成本；针对尚未完成审价的产物，得当收入证实条件时按照初         审价钱或暂估价钱证实收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机         厂按差价调整收入。         由于公司收入证实时点与客户对账结算时点存在时辰差，存在客户已签收或已         报关出口但尚未与客户对账结算的情况，公司参考类似产物订价情况暂估证实 颀中科技    收入，而受产物具体工艺要求（如黄金实践用量、测试平台等）、阛阓环境（如         黄金价钱波动、测试产能紧缺程度等）、订单限度等的影响，最终对账结算价钱         和暂估价钱可能存在各别。   由上表可见，公司以暂估价钱证实收入得当行业惯例。   （四）评释主要客户偏执经营事迹变动情况对公司事迹的影响   答复期各期，前五大客户收入变动情况如下：    客户        1-9 月              金额          金额             变动            金额         变动        金额 上汽集团（亿元）     4,196.46    7,261.99            0.72%    7,209.88   -5.12%    7,599.15 南阳淅减（亿元）         8.29      17.43        54.67%           11.27   11.07%      10.15 万都集团（亿韩元）   64,264.00   83,930.87       11.67%       75,161.64   22.27%   61,474.33 富奥股份（亿元）      115.10      158.43        26.03%         125.71    -2.01%     128.28 各人集团（亿欧元）    2,373.00    3,222.84       15.42%        2,792.32   11.60%    2,502.00  吉祥集团（亿元）            1,676.84     1,792.04       21.11%         1,479.65    45.62%       1,016.11    注：南阳淅减收入取自其母公司首控集团（01269.HK）如期答复中汽车零部件业务收  入，该公司未露馅 2024 年三季报，此处 2024 年 1-9 月为半年报数据。  上升趋势，与公司 2021-2023 年的营业收入增长趋势一致。公司产物主要面向整车生产厂商  和减震器生产厂商，均属于汽车行业，因此公司经营事迹与卑劣汽车行业举座变化具联系联  性。     （1）答复期内上汽集团经营事迹变化对公司事迹的影响     答复期内，上汽集团经营事迹与公司对上汽集团终了收入对比如下：                                                                                      单元：亿元     名目               营业收入              营业收入           变动          营业收入             变动       营业收入  上汽集团           4,196.46        7,261.99          0.72%     7,209.88        -5.12%   7,599.15  公司对上汽集  团终了收入  元，举座事迹较为纷乱，在此时间，公司营业收入终清醒逐年增长。2024 年 1-9 月，上汽  集团营业收入为 4,196.46 亿元，同比下降-17.39%，而公司营业收入仍同比增长 10.03%。由  此可见，答复期内上汽集团经营事迹变化对公司举座事迹影响较小，公司营业收入的增长并  不依赖于上汽集团。    答复期内，公司主要负责进取汽集团中的上汽乘用车和智己汽车板块供应踏板产物，  同期还负责进取汽集团下属的底盘系统生产企业上海汇众供应减震元件产物，上海汇众的底  盘系统最终供应上汽各人，上汽乘用车，上汽通用五菱，上汽通用，上汽大通等各个板块。     答复期各期，上汽集团各主要板块的销量及变动情况如下：   板块            销量           同比           销量               同比           销量         同比           销量 上汽各人       772,091      -7.24% 1,215,003              -8.01% 1,320,833           6.35% 1,242,022 上汽通用       278,485     -61.55% 1,001,017              -14.45% 1,170,107      -12.13% 1,331,567 上汽乘用车      481,311     -26.01%      986,018           17.50%      839,187        4.80%     800,767 上汽通用五菱     840,009      -5.23% 1,403,066              -12.31% 1,600,007       -3.62% 1,660,166 上汽大通       141,245     -12.72%      226,664             5.84%     214,155     -8.03%       232,844 智己汽车        37,492     147.96%       38,253           665.06%       5,000            /              -    注：公司统计前五大客户时上汽集团不包含其相助企业上汽各人和上汽通用，上汽集  团露馅产销量时包含其相助企业上汽各人和上汽通用。     数据着手：上汽集团年报、产销快报。      乘用车板块销量增长 17.50%，由于公司对上汽集团供应的主要板块为上汽乘用车，公司对      上汽集团终了收入相应同比增长 18.09%，较为匹配。2024 年 1-9 月，上汽集团主要板块销      量有所下降，因此公司对上汽集团终了收入相应有所下降。        综上，答复期内，上汽集团经营事迹变化对公司举座事迹影响较小，公司营业收入的      增长并不依赖于上汽集团。           （2）畴昔上汽集团经营事迹变化对公司事迹的影响        当作聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成细分畛域专科供应商，多年来公司紧跟行业发      展趋势，积极鼓舞阛阓拓展和产物开发，除与上汽集团、南阳淅减等主要原有客户建立持久      纷乱的合作关系外，公司还积极开拓了瞎想汽车、奇瑞汽车等优质客户，并积极争取原有客      户的新名目，晋升浸透率。          答复期内，公司在营业收入逐年增长的同期，前五大客户的纠合度呈下降趋势，分别      为 62.92%、56.98%、58.46%和 47.90%，客户散播趋于分散。其中公司对上汽集团终了收入      占各期营业收入比例分别为 32.14%、26.40%、27.06%和 16.04%，亦呈下降趋势，畴昔跟着      公司持续优化客户结构以及业务限度持续扩大，公司对上汽集团的销售占比将进一步下降。        同期，上汽集团当作我国第一大汽车集团，旗下领有繁多品牌，包括上汽乘用车、上      汽各人、上汽通用、上汽通用五菱、上汽大通、智己汽车等，均为零丁经营的整车制造商，      生产的品牌与车型各不相似，各自领有零丁的假想、研发、生产、采购体系，因此诚然答复      期内上汽集团收入占比相对较高，但由于其品牌的各类性，单一品牌的经营事迹变动对于上      汽举座而言相对较小。           要而论之，上汽集团的经营事迹变动对公司事迹的影响较小。           四、勾搭各类产物结构变化情况，评释公司答复期内毛利率高于同业业的原因和合理      性           （一）各类产物结构变化情况           答复期内，公司主营业务收入按产物组成进行分析具体情况如下：                                                                                 单元：万元      名目                    占比                  占比                      占比                   占比                 金额                   金额                      金额                   金额                           （%）                  （%）                     （%）                  （%） 汽车零部件         51,221.52    96.99   70,652.93       96.44   60,561.84    95.77   53,059.33    96.94 其中：减震元件       34,104.74    64.58   44,645.99       60.94   40,894.76    64.67   35,448.05    64.76      踏板       17,116.78    32.41   26,006.94       35.50   19,625.82    31.03   17,523.02    32.01      电子驻车系统           -        -           -           -      41.26      0.07      88.26      0.16 胶轮             1,591.62     3.01    2,610.45        3.56    2,676.34     4.23    1,674.81     3.06      算计       52,813.14   100.00   73,263.38   100.00      63,238.19   100.00   54,734.14   100.00        答复期内，公司主营业务收入主要着手于汽车零部件业务，其收入占各期主营业务收      入的比例均高于 95%。胶轮业务收入占各期主营业务收入的比例均低于 5%。   答复期各期，公司减震元件销售收入分别为 35,448.05 万元、40,894.76 万元、44,645.99 万元和 34,104.74 万元，占主营业务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%， 公司踏板销售收入分别为 17,523.02 万元、19,625.82 万元、26,006.94 万元和 17,116.78 万元， 占主营业务收入的比例分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%。公司的汽车零部件业务 中，减震元件与踏板的占比均较为纷乱。    （二）公司答复期内毛利率高于同业业的原因和合感性    答复期内，公司抽象毛利率与同业业可比上市公司比较情况如下：    可比上市公司        2024 年 1-9 月   2023 年度           2022 年度      2021 年度 宁波高发                   24.31%        24.15%          23.19%       26.02% 奥联电子                   22.17%        29.02%          27.84%       33.81% 拓普集团                   21.17%        23.03%          21.61%       19.88%    算术平均值               23.24%        26.07%          24.95%       29.39%      刊行东说念主               34.26%        34.99%          32.70%       36.15%   同业业可比上市公司平均毛利率在 2022 年度较低，与公司变动趋势一致，公司答复期 内的毛利率变动得当行业变动趋势。2024 年 1-9 月，可比公司抽象毛利率算数平均值清爽 下降，主要原因系奥联电子抽象毛利率下降较多，据奥联电子 2024 年中报露馅，受到频年 来卑劣汽车行业竞争热烈、部分客户与奥联电子换挡适度器配套的接洽车型销量有所下滑及 电板握住系统业务部分客户订单矍铄和践诺进程延伸等因素影响，奥联电子主营业务收入下 降，换挡适度器、电子油门踏板、内后视镜等主营产物毛利率均有不同幅度的下滑；此外， 跟着子公司钙钛矿名目的鼓舞，研发参预、东说念主工成本等用度同比增多，导致奥联电子举座费 用较昨年同期有所增多。   答复期各期，公司抽象毛利率高于同业业可比上市公司平均值，主要原因系公司的业 务与同业业可比上市公司的不同所致。宁波高发的主要产物包括汽车变速把持系统总成、电 子油门踏板、汽车拉索等三大类，其中与公司可比的是电子油门产物。奥联电子的主要产物 包括电子油门踏板总成、换挡适度器、低温启动装配、电子骨气门、电磁螺线管和尿素加热 管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总成产物。拓普集团的主要产物包括汽车 NVH 减 震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热握住系统五伟业务板块，其中 与公司业务可比的是 NVH 减震系统。公司主要业务与同业业可比上市公司对应业务的毛利 率比较情况如下：  可比上市公司             产物           2023 年度           2022 年度     2021 年度 拓普集团         NVH 减震系统                    24.26%       24.07%      23.82% 刊行东说念主          聚氨酯减震元件                     38.56%       36.14%      39.09%    注：同业业可比公司未露馅 2024 年 1-9 月分产物毛利率，下同。   答复期内，公司的减震元件业务毛利率高于拓普集团的 NVH 减震系统毛利率，主要原 因系二者产物不同。公司的减震元件主要包含聚氨酯缓冲块和聚氨酯顶相沿，主要材料为聚 氨酯和铝制外购件，而拓普集团的 NVH 减震系统包含能源总成悬置、衬套、橡胶金属件、 曲轴扭转减震器等，主要原材料为自然橡胶（含复合胶）、铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等 外协件。   早先，二者材料不同导致毛利率不同。与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震元件具有 景象性、耐用性、可塑性等繁多上风，但同期也具有较高的技艺壁垒。聚氨酯减震元件阛阓 在国内主要阛阓份额均被巴斯夫和凯众股份所占据，凯众股份主要的减震元件产物缓冲块的 阛阓占有率高出 30%，阛阓面位较高。    其次，拓普集团的 NVH 减震系统相对于刊行东说念主减震元件产物具有较高的集成性，外购 件更多，导致毛利率相对较低。拓普集团 2023 年度 NVH 减震系统收入 429,908.02 万元， 对应销量 916.65 万套，据此计划单价为 469.00 元/套，远高于刊行东说念主减震元件的产物价钱， NVH 减震系统原材料包含更多铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等外协件，该部分原材料可实 现的毛利较低，导致拓普集团的 NVH 减震系统毛利率偏低。    综上，公司聚氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普集团 的 NVH 减震系统比拟较高，具有合感性。  可比上市公司           产物        2023 年度         2022 年度     2021 年度 宁波高发       电子油门踏板                  24.22%      19.01%      24.40% 奥联电子       电子油门踏板                  30.69%      24.09%      32.58%           算术平均值                    27.46%      21.55%      28.49%    刊行东说念主         踏板总成                29.47%      25.38%      29.01%   答复期内，公司踏板毛利率与同业业可比公司的踏板业务平均值较为一致。公司踏板 毛利率在 2022 年度有所下滑，主要原因系金属价钱高潮所致（轻量化踏板的踏板臂为钢制 材料）   ，变动趋势与同业业可比公司一致。   要而论之，答复期内公司的主要产物为减震元件和踏板，各期减震元件收入占主营业 务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%，各期踏板占主营业务收入的比例 分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%，占比均较为纷乱。公司踏板的毛利率与同业业 比拟较为接近，公司减震元件由于所用材料与同业业可比公司不同，受到技艺壁垒和阛阓面 位较高的影响，毛利率相对较高。同期由于减震元件业务占比较高，导致公司抽象毛利率高 于同业业可比公司。    五、公司与主要客户年降的具体商定及践诺情况，对经营事迹的影响    （一）公司与主要客户之间年降要求的具体商定   汽车零部件行业普遍存在价钱年度调整惯例，在新产物量产后，跟着订单的增多、生 产工艺改善，限度效应渐渐涌现，生产遵守会有所提高，生产成本相应数落。矍铄合同期， 公司与客户一般矍铄供货框架合同，框架合同中就两边的包装输送、付款、录用、质地等各 方面进行了商定。公司获取客户定点时，在定点函中商定运行践诺价钱和畴昔几年价钱调整 范围和原则。诚然在定点函中约订价钱调整的范围和原则，但具体是否践诺年降以及年降幅 度等仍由刊行东说念主与客户协商笃定。刊行东说念主抽象磋议产物周期、原材料价钱变动等因素，与客 户协商笃定实践践诺的年降。    答复期内，刊行东说念主主要客户销售合同中对年降要求商定的具体情况如下： 主要客户                   销售合同对年降的商定           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，往往不高出 3%，实践践诺以协 上汽集团      商终结为准；极少车型销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协           商笃定。 南阳淅减      销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协商笃定当期采购价钱。           大部分车型销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协商笃定当期 万都集团      采购价钱；极少车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，往往不高出 3%，实践           践诺以协商终结为准。           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，往往不高出 3%，实践践诺以协 富奥股份      商终结为准；极少车型销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协           商笃定。           大部分车型商定 SOP 后 3 年傍边的年降幅度，往往不高出 3%，实践践诺以协 各人集团      商终结为准；极少车型销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协           商笃定。 吉祥集团      销售合同未商定年降的具体局势，每期根据实践情况协商笃定当期采购价钱。      （二）年降对经营事迹的影响   公司将两年内相似产物的单价进行比较，测算得出答复期内，由于实践践诺年降导致 当期收入较上期收入下降的情况如下：                                                                             单元：万元          名目                 2024 年 1-9 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 实践年降影响的收入①                          585.17           567.37       525.51       703.96 主营业务收入②                          52,813.14         73,263.38    63,238.19    54,734.14 实践年降影响的收入对主营 业务收入的影响③=①/②      如上表所示，实践年降影响的收入占主营业务收入的比例分别为 1.29%、0.83%、0.77% 和 1.11%，占比较小，因此年降政策不会对刊行东说念主经营事迹酿成要紧不利影响。   六、公司对外洋业务的总体磋议及后续发展计划，联系贸易限定性政策、接洽风险及 其对公司外售业务的影响，勾搭公司收入证实政策、与海关数据的匹配情况等评释外售收 入证实的准确性      （一）公司对外洋业务的总体磋议及后续发展计划      答复期各期，公司外售收入占主营业务收入的比例分别为 7.82%、8.01%、8.49%和 序号               公司称呼                                          简介                                          竖立于 2013 年 12 月 19 日，负责北好意思地区客户                                          推广与爱护      Carthane International (Hongkong)   竖立于 2022 年 7 月 19 日，系外洋子公司持股      Limited                             平台                                          竖立于 2022 年 7 月 11 日，负责欧洲地区客户                                          推广与爱护                         车零部件   公司的外洋业务发展计谋如下：以吊挂系统聚氨酯缓冲块为切入点，拓宽凯众品牌的 国际有名度；以外洋营销汇集修复为基础，深挖全球汽车客户需求，并探索布局外洋产能。   与理解国度比拟，我国的汽车零部件行业起步较晚，凯众股份凭借持久技艺积贮，已 与国际有名品牌产物处于归拢水平线。公司积极发掘外洋需求，以聚氨酯缓冲块为切入点， 开拓外洋优质客户，晋升公司品牌在国际阛阓的有名度，为进一步拓宽应用畛域与销售限度 奠定基础。   公司通过在欧洲、好意思国竖立子公司，构建了以欧洲和北好意思阛阓为中心的全球营销汇集， 深挖全球汽车客户需求，并不息提高同步研发才调。频年来，公司正在初步探索国际阛阓的 土产货化供应链，已于墨西哥竖立了子公司及生产基地，以适度成本从而保持价钱上风。公司 后续将抽象考量外洋阛阓的拓展程度及接洽国际贸易政策，审慎计划外洋产能布局。   （二）联系贸易限定性政策、接洽风险偏执对公司外售业务的影响   答复期内，公司境外收入主要销售区域纠合在北好意思和欧洲地区，上述地区举座经济较 为理解，阛阓比较闇练。关税是各个国度或地区对外贸易政策的坚苦技能，公司主要产物在 欧盟和北好意思的入口关税情况如下：           国度或地区                     关税情况            好意思国                        27.5%            墨西哥                       3%-6%            欧盟                        3.5%   自 2018 年以来，好意思国接踵公布了一系列对入口自中国的各类商品加征关税的贸易保护 措施，主要汽车零部件包含发动机、能源传动系统零部件、变速箱、聚散器、制动器、减震 器、悬架系统、车身冲压件等零部件自 2019 年 5 月起特殊加征 25%关税。答复期各期，公 司在好意思国的营业收入金额占主营业务收入比例分别为 3.28%、2.59%、2.01%和 3.22%，业务 限度占比较小。   面对国际边幅变化带来的国际贸易摩擦，公司制定的具体莽撞措施如下：   （1）加强与外洋客户的疏导，提高本身产物的竞争力，保证客户粘性；   （2）爱护国内客户关系并不息深化合作，沉稳阛阓面位：   （3）优化销售渠说念握住，加强销售东说念主员团队修复和培训，加强销售东说念主员与客户的疏导 交流，为公司销售限度的持续快速扩张提供保障；   （4）公司已在墨西哥竖立外洋工场，数落国际贸易摩擦带来的风险。   跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税， 影响电动汽车出口。 比亚迪 17.0%，吉祥 18.8%，上汽集团 35.3%，特斯拉 7.8%，其他合作公司 20.7%，未合作 公司 35.3%。根据中国汽车工业协会数据，2024 年 1-9 月，我国电动车产量为 831.60 万辆。 根据中国海关总署数据，同期中国对欧盟的新能源汽车出口销量为 35.80 万辆，从上可约莫 估算 2024 年 1-9 月国内生产的新能源汽车中约 4.3%出口欧盟。2024 年 1-9 月，公司应用于 新能源汽车产物收入占主营业务收入的比例约为 41.90%，约莫推算 2024 年 1-9 月公司应用 于对欧盟出口的新能源汽车的产物收入占主营业务收入的比例为 1.80%，占比较小，公司受 欧盟反补贴税法例的影响举座可控。 中国海关总署数据，2024 年 1-9 月中国对好意思国的新能源汽车出口销量仅为 0.4 万辆，好意思国加 征关税对于公司卑劣新能源汽车阛阓影响较小。    要而论之，公司本身产物出口好意思国关税较高，同期在公司卑劣汽车阛阓中，跟着贸易 摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影响电动汽车出 口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的产物收入占主营业务收入的比例较 低，贸易限定性政策对于公司的外售业务影响较小。    （三）勾搭公司收入证实政策、与海关数据的匹配情况等评释外售收入证实的准确性    公司销售的汽车零部件和胶轮产物，属于在某一时点履行践约义务，向客户录用产物 时履行践约义务，合归拢般商定录用地点、交货样子及付款样子等。具体收入证实政策详见 本回复“问题 2”之“二、 （三）1、答复期内公司收入证实方法”。答复期内，公司 DAP/DDP 贸易样子下使用报关单当作收入证实依据，与大部分公司不一致，公司测算了该事项对于报 表的影响，影响较小，详见本回复“问题 2”之“二、（三）2、测算不同依据对外售收入的影 响”。公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP 贸易样子下外售收入以签收单当作证实依据。 除上述事项以外，无影响刊行东说念主外售收入证实的准确性的其他事项。    公司外售收入与海关出口数据的匹配情况如下表所示：                                                                    单元：万元        名目         2024 年 1-9 月      2023 年度          2022 年度       2021 年度 主营业务收入外售收入            5,666.03            6,218.87     5,063.07      4,278.90 本期实践海关报关出口数据          5,759.23            6,452.61     5,033.05      4,349.87 境内主体销售固定资产至墨 西哥子公司        各别              -105.49            -155.86        -30.02        70.97       各别率              -1.86%             -2.51%        -0.59%         1.66%      由上表可见，答复期各期，公司境外地区收入与海关出口数据各别率分别为 1.66%、 -0.59%、-2.51%和-1.86%，各别系时辰性各别所致，各别较小，公司外售收入证实具有准确 性。      七、中介机构核查事项      （一）核查方法      汇报管帐师践诺的核查方法如下： 价、收入及占比情况统计表，勾搭卑劣汽车行业的新能源趋势，分析公司配套车型类型的占 比变化的原因。获取 2024 年 9 月末公司获取的扫数客户提供的生产计划数目统计表，区分 传统燃油车及新能源车的占比，分析公司畴昔发展趋势和收入增长的可持续性； 感性；勾搭中国汽车工业协会、第一大客户上汽集团和同业业可比公司各季度营业收入占比 情况，分析公司四季度收入占比是否得当行业惯例； 收入证实条件。获取以暂估价证实收入的明细，计划最终价钱与暂估价钱不同导致的各别金 额，并分析对公司举座营业收入的影响。查询同业业公司是否存在暂估价证实收入的情况， 并分析是否属于常见管帐处理样子； 或订单，核查收入证实方法是否得当公司的实践经营情况；查阅企业管帐准则中与收入证实 接洽的限定，查询同业业外售收入证实样子，分析公司外售收入证实样子的合感性； 收入是否计入了正确的管帐时间； 金额，查验有无未取得对方招供的大额销售； 测算及各别金额占主营业务收入的比例，并分析影响； 合答复期内公司产物结构变化情况，同业业可比公司的公开露馅信息与行业分析答复，分析 毛利率高于同业业的原因和合感性； 的商定情况。获取公司的年降分析表，分析年降对公司经营事迹的影响； 易限定性政策对公司外售业务的影响。查询汇集公开信息，获取公司主要出口国度的贸易限 制性政策，并分析接洽风险；      （二）核查意见      经核查，汇报管帐师以为： 行业的高速发展，聚氨酯减震元件及轻量化踏板浸透率的晋升，以及新能源车型本身的高迭 代频率，公司相较于以往鄙人游阛阓面终末普遍新增潜在的可定点车型的机遇，公司领有较 大的阛阓空间和丰富的阛阓机遇。同期公司通过积极鼓舞阛阓拓展和产物开发，把捏住了下 游阛阓普遍新增的可定点车型机遇，公司接洽产物收入增长具有可持续性； 情况。公司第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺 季，整车厂商在第四季会增多产量，公司四季度收入占比较高得当行业惯例； 需求时，公司以较快速率发货，因此从接收订单到发货的周期较短。同期由于客户在定点阶 段照旧对公司供应产物的质地进行过查验与验收，批量供货时产物无需实施复杂验收进程即 验收入库，公司不存在发货及验收周期荒谬的情形； 同期公司通过保障概况灵验将货色出关和输送过程中的风险包袱滚动给第三方保障机构或 承运方，且从被保障货色运离起运地仓库或储存处动手输送时顺利。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货色报关出口后实践货色灭失的风险和适度权已发生了滚动，据此证实收入具 有合感性； 影响较小未达坚苦性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。答复期内公司接洽 收入证实政策保持了一贯性，公司里面适度健全灵验。磋议到 DAP/DDP 贸易样子下外售收 入占比呈上升趋势，以及公司管帐核算不息完善的需求，公司已于 2024 年 10 月动手对 DDP/DAP 贸易样子下的外售收入以签收单当作证实依据； 认收入，不存在以暂估价钱证实收入的情况。甩掉 2024 年 9 月末，尚未证实实践价钱的收 入金额占 2024 年 1-9 月营业收入比例较小，原暂估价钱收入已笃定实践价钱部分的收入的 原暂估价钱和实践价钱的收入各别金额及比例均较小，对公司营业收入无要紧影响。公司以 暂估价钱证实收入舒服可靠计量的收入证实条件。上市公司存在较多以暂估价钱证实收入的 情形，以暂估价钱证实收入得当行业惯例； 上升趋势，与公司 2021-2023 年的事迹增长一致。公司产物主要面向整车和减震器生产厂商， 均属于汽车行业，因此公司经营事迹与卑劣汽车行业举座变化具联系联性； 上汽集团。 件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成 性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普集团的 NVH 减震系统比拟较高， 具有合感性； 入的影响较小，因此年降政策不会对刊行东说念主理续经营才调酿成要紧不利影响； 原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影响电动汽车出口。但 由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的产物收入占主营业务收入的比例较低，贸 易限定性政策对于公司的外售业务影响较小。    问题 3 对于应收票据与应收账款      根据汇报材料：     （1）答复期内，公司应收票据金额分别为 1,926.63 万元、5,398.13 万元、                                        （3）答复期各期，公司应收账款盘活率分 别为 3.48、3.54、3.20 和 1.30，低于各可比公司，主要系业务组成存在各别。   请刊行东说念主评释：（1）2022 年公司应收票据金额较高的原因，答复期内票据贴现业务的 管帐处理的合规性，是否得当企业管帐准则的限定；   （2）勾搭公司应收账款的账龄散播、回 款及落伍情况、主要客户偏执偿债才调等，进一步评释公司答复期内应收账款减值计提的充 分性；   （3）勾搭与可比公司产物业务各别偏执对信用政策、实践回款周期的影响，评释公司 应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核 查并发标明确意见，评释应收账款核查的情况及核查论断，公司答复期内应收账款及收入确 认是否真实、准确。    公司回复：   一、2022 年公司应收票据金额较高的原因，答复期内票据贴现业务的管帐处理的合规 性，是否得当企业管帐准则的限定；    （一）2022 年公司应收票据金额较高的原因    答复期各期末，公司应收票据和应收款项融资的结构如下：                                                                      单元：万元         名目             2024.9.30        2023.12.31     2022.12.31    2021.12.31 应收票据                     3,732.72           3,229.27      5,398.13      1,926.63 应收款项融资                   3,663.95           2,630.45      1,433.40      2,132.41 应收票据和应收款项融资算计            7,396.67           5,859.72      6,831.53      4,059.04 其中：期末持有应收票据              6,874.07           5,093.55      3,540.63      4,059.04    期末已贴现或背书，但未 拒绝证实的应收票据 未拒绝证实的应收票据。2022 年末，公司收到包括南阳淅减、上汽集团等客户的较多票据， 且该类票据的兑付东说念主不属于 9+6 银行，因此在贴现或背书后无法拒绝证实。2022 年度胶轮 业务营业总收入为 3,267.23 万元，较 2021 年度的 1,677.99 万元增长 94.71%，胶轮客户使用 票据支付比例较高，且兑付东说念主不舒服拒绝证实条件的比例较高。   综上，2022 年末应收票据余额较高主要系期末已贴现或背书但不得当拒绝证实条件的 银行承兑汇票较多所致。    （二）答复期内票据贴现业务的管帐处理的合规性，是否得当企业管帐准则的限定   根据《企业管帐准则第 23 号——金融资产滚动》《企业管帐准则讲解第 5 号》等接洽 限定，企业已将金融资产扫数权上险些扫数的风险和答谢滚动给转入方的，应当拒绝证实该 金融资产；保留了金融资产扫数权上险些扫数的风险和答谢的，不应当拒绝证实该金融资产。 对于信用等第较高的银行承兑的应收票据，由于贴现或背书后公司被追索的可能性较小，可  以以为已滚动了金融资产扫数权上险些扫数风险和答谢，因此拒绝证实。其余承兑方承兑的  应收票据，贴现或背书后不应拒绝证实。  制生意银行认定为信用等第较高的银行，将其承兑的汇票贴现或背书后拒绝证实，11 家非  “6+9”银行中包括 8 家主体信用等第 AAA 的银行和 3 家主体信用等第 AA+的银行，评级展  望均为纷乱，波及承兑汇票金额 930.62 万元。公司上述已背书或贴现的银行承兑汇票在期  后不存在被追索的情况。  家大型国有生意银行以及 9 家上市股份制生意银行，具体情况如下：    列报科目      承兑东说念主信用等第                                 承兑东说念主                               国修复银行、中国工商银行、中国邮政储蓄银行及交通  应收款项融资      信用等第较高           银行）和 9 家上市股份制生意银行（招商银行、上海浦                               东发展银行、中信银行、中国光大银行、中原银行、中                               国民生银行、闲适银行、兴业银行及浙商银行）  应收票据        信用等第较低           其他生意银行及财务公司    根据上述认定，自 2022 年起，公司将“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现拒绝确  认，非“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现不绝交证实。         综上，答复期内，公司票据的管帐处理得当企业管帐准则的限定。    二、勾搭公司应收账款的账龄散播、回款及落伍情况、主要客户偏执偿债才调等，进  一步评释公司答复期内应收账款减值计提的充分性；         （一）答复期各期末应收账款的账龄情况         答复期各期末，公司应收账款账龄情况如下：                                                                         单元：万元         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组算计提坏 账准备 其中：6 个月以内     28,609.09       286.09       1.00%   25,969.94      259.70     1.00%         算计    30,126.65     1,174.57      3.90%    27,670.47     1,071.22    3.87%         账龄               账面余额        应收账款         计提比例        账面余额        应收账款         计提比例                                 坏账准备                                           坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组算计提坏 账准备 其中：6 个月以内           18,611.33       186.11         1.00%      15,549.89           155.50          1.00%         算计          20,317.32       699.13      3.44%         17,236.99           616.73         3.58%    其中，按账龄组算计提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄结构较为  纷乱。         （二）期后回款情况         答复期各期末应收账款的期后回款情况如下：                                                                                          单元：万元                      应收账款账          期后回款金             期后回款比            坏账准备计             回款+计提         答复期                       面余额             额                 例               提比例               比例  注：期后回款为甩掉 2024 年 10 月 31 日的回款金额。       答复期各期末的应收账款期后回款比例分别为 94.95%、94.59%、94.63%和 21.50%，  回款情况总体正常。2024 年 9 月 30 日回款统计截止时辰为 2024 年 10 月 31 日，统计周期  较短，因此回款比例较低。答复期各期末公司的应收账款坏账准备计提比例分别为 3.58%、  计提较为充分。         （三）答复期各期末落伍情况         答复期各期末，应收账款落伍情况如下：                                                                                          单元：万元               名目                     2024.9.30        2023.12.31        2022.12.31          2021.12.31  应收账款余额①                              30,126.65         27,670.47         20,317.32           17,236.99  其中：信用期内应收账款                           25,394.83       23,811.98             16,374.41       14,148.37         落伍应收账款②                         4,731.81           3,858.48           3,942.91         3,088.63  落伍金额比例③=②/①                             15.71%            13.94%              19.41%          17.92%  单项计提坏账准备的应收账款④                          512.14             444.39             312.77           334.79  剩余落伍应收账款⑤=②-④                          4,219.68           3,414.10           3,630.14         2,753.83  剩余落伍金额比例⑥=⑤/①                           14.01%            12.34%              17.87%          15.98%      答复期各期末，应收账款落伍金额分别为 3,088.63 万元、3,942.91 万元、3,858.48 万元 和 4,731.81 万元，占各期应收账款余额的比例分别为 17.92%、19.41%、13.94%和 15.71%。 其中，刊行东说念主对回收风险较大的应收账款已单项计提坏账准备，该部分客户的应收账款余额 分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元及 512.14 万元。剔除单项计提坏账准备应收 账款影响后，各期末应收账款落伍金额分别为 2,753.83 万元、3,630.14 万元、3,414.10 万元 和 4,219.68 万元，占期末应收账款余额的比例分别为 15.98%、17.87%、12.34%及 14.01%。 发生应收账款落伍的主要原因系客户里面付款审批进程较长，短期内付款不足时，落伍应收 账款期后回收情况致密。答复期各期末，落伍应收账款金额在期后一年内的回款情况如下：                                                                 单元：万元                                 扣除单项计提坏                    落伍应收账款                      期后一年内回      答复期                        账准备后剩余逾                     期后回款比例                      金额                          款金额                                  期应收账款     注：2024 年 9 月 30 日历后回款为甩掉 2024 年 11 月 30 日的回款金额。     由上表可见，落伍应收账款基本在一年内回款，期后回收情况致密。     （四）主要客户偏执偿债才调     答复期各期末应收账款前五大客户情况如下：                                                                 单元：万元            序                                                    占应收账    年度                       客户称呼                   应收金额            号                                                    款比例                             算计                       9,297.33    30.96%                             算计                       9,121.24    32.96%                                 算计                     6,506.72   32.03%                                 算计                     6,318.11   36.65%   答复期各期前五大应收客户的主要情况如下：  客户                                             基本情况              南阳淅减汽车减振器公司所以生产汽车减振器（悬架系统）       、轨说念交通（地铁、              火车和高速列车）减振器、汽车齿轮和冲压件、橡塑件为主的科技型公司。              在淅川县、南阳市、上海市和意大利的阿斯蒂市设有 7 个子公司，具备年生              产 2000 万支汽车减振器、100 万套汽车智能悬架 ADS(阻尼自安妥系统)、50              万套汽车智能悬架 ECAS（空气悬架系统）、50 万套汽车弧齿、20 万支轨说念 南阳淅减汽        交通减振器的研发和生产才调。是国度减振器行业的龙头企业之一。 车减振器有        南阳淅减是国度高新技艺企业，建立有国度企业技艺中心、河南省博士后科 限公司          研职责站、河南省车辆减振器系统创新中心、河南省汽车减振器工程技艺研              究中心、河南省博士后研发基地等。公司在淅川县、南阳市、上海市和意大              利的都灵市和阿斯蒂市都建有研发中心。公司在汽车畛域的智能电控悬架系              统（ADS）  、智能空气弹簧悬架系统（ECAS）、全主动悬架系统（FAS）和轨              说念交通畛域的“地铁、火车、高速列车”减振器系统（FAD）的研发和技艺创              新才调位居行业前茅。              四川宁山河川机械有限包袱公司（以下简称“宁山河川”）成立于 2006 年 7 月，              是中国长安汽车集团有限公司的全资子公司，隶属于中国武器装备集团有限              公司，注册老本 38,992 万元。宁山河川专科从事研发及制造车用减振器和结              构管件，领有成都、隆昌两个生产基地，具备年产乘用车减振器 1200 万支（含              CDC、ECAS 空气悬架减振器） 、商用车减振器年产能 240 万支、结构管件 5 四川宁山河        万吨的才调，年销售收入限度 14 亿元。 川机械有限        宁山河川前身是成立于 1965 年的国营第 564 厂，2006 年举座收购国营 393 包袱公司         厂，2017 年搬迁至四川省成都市经济开发区龙泉驿区柏合镇合志西路 16 号。              宁山河川对持自主创新与品牌研发，领有国度高新技艺企业、四川省车辆减              振器工程技艺中心、四川省省级技艺中心。宁山河川旗下“宁达”牌车用减振              器，是减振器行业有名品牌、四川省名牌产物；旗下的“山川”品牌为“中国驰              名商标”。宁山河川在国内乘用车减振器阛阓占有率突破 10%，是中国车用减              振器产销限度最大的企业之一。              奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）创业始于 1997 年，长久对持              自主创新，死力于为全球消费者带来高品质汽车产物和作事体验，是国内最              早突破百万销量的汽车自主品牌。奇瑞汽车一切以用户为中心，业务遍布全 奇瑞汽车股        球 80 多个国度和地区。2023 年奇瑞销售汽车 188.1 万辆，其中出口高出 93.7 份有限公司        万辆。甩掉咫尺，奇瑞累计全球用户 1500 多万，连气儿 21 年位居中国品牌乘              用车出口第一。2024 年 8 月 5 日，钞票中语网发布了 2024 年《钞票》世界              位列排名榜第 385 位。               上海汽车集团股份有限公司乘用车公司，是上海汽车集团股份有限公司的全               资子公司，承担着上汽自主品牌汽车的研发、制造与销售。乘用车公司已拥               有荣威、MG 两大品牌，形成共 6 大系列，30 多个品种的产物矩阵，涵盖了               中高等车，中级车，各人普及型车及跑车等浮浅畛域。 上海汽车集         上海汽车集团股份有限公司（简称"上汽集团"，股票代码 600104）于 2011 团股份有限         年终了举座上市。当作国内限度早先的汽车上市公司，2023 年上汽集团终了 公司乘用车         整车销售 502 万辆，连气儿 18 年保持寰宇第一。新能源汽车全年销售 112.3 万               辆，外洋销量达 120.8 万辆，在 2022 年率先站上"双百万辆"台阶后，再创历               史新高。2024 年 8 月，上汽集团以 2023 年度合并报表 1052 亿好意思元的营业收               入，名列《钞票》杂志世界 500 强第 93 位，在这次上榜的中国汽车企业中继               续领跑。               汉拿万都（宁波）汽车底盘系统科技有限公司隶属于万都集团（Mando               Corporation）                          ，全称万都株式会社，成立于 1962 年，是韩国有名的汽车零部 汉 拿 万 都               件供应商，总部位于韩国首尔。当作汽车中枢零部件的研发与制造企业，万 （宁波）汽               都集团提供的产物涵盖了制动系统、转向系统、悬架系统、以及先进的驾驶 车底盘系统               辅助系统（ADAS）等四大系统。 科技有限公               万都集团是韩国第三大汽车零部件供应商。万都集团的产物不仅供应给韩国 司               原土的当代和起亚汽车，还供应给通用、良马、各人、标致雪铁龙、菲亚特               等国际有名汽车品牌，技艺与品质获取全球招供。               富奥威泰克汽车底盘系统有限公司是一家专科从事汽车前后副车架等底盘零               部件及前后桥底盘系统开发和制造的汽车零部件企业集团，由国内有名上市 富奥威泰克         公司富奥汽车零部件股份有限公司（FAWER，证券代码 000030）与日本威 汽车底盘系         泰克株式会社（Y-TEC）结伙成立的结伙公司。股比为 FAWER 70%，Y-TEC 统有限公司         30%。咫尺，公司总部及研发中心设在长春，于青岛、成都、长春三地设有               五个生产基地，占大地积 13.8 万平米，注册老本 4.7 亿元，现存职工 1400               余东说念主，销售收入 30 余亿元，揣度 2023 年突破 60 亿元。               浙江远景汽配有限公司隶属于吉祥集团，吉祥集团是中国早先的汽车制造集               团，由李书福创立于 1986 年，总部位于中国杭州。吉祥控股集团旗下领有多               个有名品牌，包括吉祥汽车、几何汽车、领克汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、 浙江远景汽               宝腾汽车、路特斯汽车、伦敦电动汽车、而已汽车、曹操出行、太力飘舞车、 配有限公司               荷马、盛宝银行、铭泰等。集团如故沃尔沃集团的第一大持股股东，以及戴               姆勒股份公司的第一大股东。2023 年，吉祥控股集团在《钞票》世界 500 强               排名榜中排名第 225 位，营收达 603.958 亿好意思元。               Volkswagen Poznań Sp. z o.o. 是各人集团位于波兰的工场，挑升生产商用车 Volkswagen               和汽车零部件。自 1993 年以来，该公司一直在运营，是波兰最大的汽车制造 Poznan Sp.z               商之一，亦然大波兰地区最大的私营老板。公司的主要产物包括 VW Caddy、 o.o.               VW Transporter、VW Crafter 以及 MAN TGE 等车型。   由上表可见，公司的主要客户为国表里大型整车企业和汽车零部件企业，信用等第良 好，偿债才调较强。     （五）公司答复期内应收账款减值计提的充分性   对于应收账款，不管是否存在要紧融资身分，公司均按照通盘存续期预期信用损失的 金额计量损失准备。当单项应收账款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，公司依据 信用风险特征将应收账款永诀为账龄组合和关联方组合，在组合基础上计划预期信用损失。 如果有客不雅左证标明某项应收账款照旧发生信用减值，则公司对该应收账款单项计提坏准备 并证实预期信用损失。对于永诀为组合的应收账款，公司参考历史信用损失资格，勾搭当前 状态以及对畴昔经济状态的预测，通过违约风险敞口和通盘存续期预期信用损失率，计划预 期信用损失。对于关联方组合，笃定组合的依据为合并范围内的关联方，预期信用损失为 0， 不计提坏账准备。对于按账龄永诀组合的应收账款，账龄自证实之日起计划，答复期内预期 信用损失率如下：                 账龄                                     计提比例      根据预期信用损失率计划，答复期各期末，公司按账龄组算计提的坏账准备分别为 和 2.24%。    同业业可比公司按账龄组算计提名目计提比举例下：       账龄                  宁波高发                 奥联电子              拓普集团    答复期内公司账龄组合的坏账准备计提比例与可比公司基本相似，具有合感性。   答复期各期末，按单项计提坏准备并证实预期信用损失的应收账款余额分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元和 512.14 万元，计栈单项坏账准备的原因主若是债务东说念主违 约，已发生要紧财务困难或者很可能歇业或进行其他财务重组。   要而论之，公司按账龄组算计提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄 结构较为纷乱。各期末存在部分应收账款落伍，主要原因系客户里面付款审批进程较长，期 后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际有名整车企业和汽车零部件企业，信用等第良 好，偿债才调强。答复期内应收账款减值计提的方法得当企业管帐准则的限定，坏账准备计 提金额具有合感性且充分。   三、勾搭与可比公司产物业务各别偏执对信用政策、实践回款周期的影响，评释公司 应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。    答复期各期，公司应收账款盘活率分别为 3.48 次/年、3.54 次/年、3.20 次/年和 1.93 次 /年，与同业业可比上市公司的比较具体情况如下：     可比上市公司                                                应收账款盘活率 宁波高发                  3.11            4.31   5.29   5.75 奥联电子                  2.57            3.91   3.51   4.39 拓普集团                  3.45            4.21   4.26   4.63    算术平均值              3.04            4.14   4.35   4.92     刊行东说念主               1.93            3.20   3.54   3.48 平均水平，主要原因系公司的产物组成与同业业可比上市公司不同，下旅客户与与同业业可 比上市公司不同，导致应收账款的信用政策和回款周期与同业业可比上市公司不同。   宁波高发的主要产物包括汽车变速把持系统总成、电子油门踏板、汽车拉索等三大类， 其中与公司可比的是电子油门产物，占 2023 年度宁波高发主营业务收入的 18.61%。宁波高 发是国内三十多家整车生产厂商的一级供应商，只须较少部分的产物销售给其他零部件生产 企业。   奥联电子的主要产物包括电子油门踏板总成、换挡适度器、低温启动装配、电子骨气 门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总成产物，占 2023 年 度奥联电子主营业务收入的 36.64%。奥联电子的客户主要为整车生产厂商，包括乘用车主 流客户：比亚迪汽车、长安汽车、上汽通用、吉祥汽车、长城汽车等；商用车主流客户：北 汽福田、重汽集团、陕汽集团、东风商用车、一汽自如；新能源汽车客户：比亚迪汽车、广 汽埃安、极氪汽车、零跑汽车、合众汽车等。   拓普集团的主要产物包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能 驾驶系统、热握住系统五伟业务板块，其中与公司业务可比的是 NVH 减震系统，占 2023 年度拓普集团主营业务收入的 22.96%。拓普集团的主要客户为整车生产厂商，包括全球最 大新能源整车制造商 A 客户、吉祥汽车、比亚迪、上汽通用、好意思国通用、克莱斯勒、蔚来、 小鹏、瞎想、赛力斯、RIVIAN 等。   公司主要产物包括减震元件（缓冲块、顶相沿）、踏板总成和胶轮，其中减震元件产物 的卑劣为减震器制造厂商，主要包括南阳淅减、万都集团、富奥股份等，踏板总成产物的下 游为整车生产厂商，主要包括上汽集团、奇瑞汽车、吉祥集团、瞎想汽车等，胶轮产物的下 游为主要为产线开导类企业公司的第一大客户上汽集团中主要负责供应的业务条线是整车 生产厂商上汽乘用车和零部件生产厂商汇众汽车，亦并非同业业可比公司的主要客户。   要而论之，由于各公司产物结构不同，且卑劣具体客户和客户结构不同，导致公司的 应收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。   四、评释应收账款核查的情况及核查论断，公司答复期内应收账款及收入证实是否真 实、准确   汇报管帐师对公司答复期内应收账款及收入证实践诺了以下核查方法： 扶持公司的收入证实政策； 并测试接洽里面适度的运行灵验性； 收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组算计提名目的计提比例，与公司计提比例比 较，分析是否具有合感性； 的合感性；计划应收账款盘活率，与同业业公司、历史时间进行对比分析，查验是否存在异 常； 函证终结见下表。对未回函的样本实施替代测试，查验销售对应的订单、销售合同、发货单、 签收单、报关单、发票、期后回款等文献，核实余额认定的真实性；                                                             单元：万元               名目             2023.12.31        2022.12.31   2021.12.31 应收账款余额 a                       27,670.47        20,317.32    17,236.99 发函金额 b                         25,233.22        17,839.36    14,611.21 发函比例 c=b/a                           91.19%        87.80%       84.77% 回函金额 d                         22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函比例 e=d/b                           87.52%        89.50%       89.16% 其中：回函相符金额 f                    12,541.68         3,915.35     5,849.84      回函相符比例 g=f/b                    49.70%        21.95%       40.04%      回函不符但调节后可证实金额 h                9,543.02    12,050.13     7,178.16      其中：时辰性各别                       7,299.04     8,781.81     4,892.17          统计口径各别                     2,243.98     3,268.32     2,285.99      回函不符但调节后可证实比例 i=h/b             37.82%        67.55%       49.13% 回函相符及回函调节后相符的金额 j              22,084.70        15,965.48    13,028.00 回函相符及回函调节后相符的比例 k=j/b                87.52%        89.50%       89.16% 未回函金额 l=b-d                         3,148.52     1,873.88     1,583.21 未回函比例 m=l/b                          12.48%        10.50%       10.84% 替代测试金额 n                            3,148.52     1,873.88     1,583.21 替代测试比例 p=n/b                         12.48%        10.50%       10.84% 常； 收入是否计入了正确的管帐时间； 分组合的合感性；评价握住层根据历史信用损失资格及前瞻性忖度笃定的应收账款账龄与预 期信用损失率对照表的合感性；测试握住层使用数据（包括应收账款账龄、历史损失率、迁 徙率等）的准确性和齐全性以及对坏账准备的计划是否准确；    汇报管帐师已对公司应收账款及收入证实实施了充分的核查方法，公司应收账款和收 入确雅致实，但存在金额比例极小的收入跨期事项，具体详见本回复“问题 2 对于经营情况” 之“二、（三）答复期内是否存在收入跨期”。除上述跨期事项外，公司应收账款和收入证实 准确。   五、中介机构核查方法   （一）核查方法   汇报管帐师践诺的核查方法如下： 票据，查询应收票据拒绝证实法度，勾搭银行的主体信用评级，查验公司各期末应收票据终 止证实的合规性，分析是否得当企业管帐准则； 回款金额和落伍金额，查阅了主要应收账款客户的基本情况，分析应收账款回收风险；查询 同业业可比公司按账龄组算计提名目的计提比例，与公司计提比例比较，分析是否具有合理 性； 盘活率低于同业业可比公司的原因。   （二）核查意见   经核查，汇报管帐师以为： 承兑汇票较多所致；答复期内，公司票据的管帐处理得当企业管帐准则的限定。 纷乱。各期末存在部分应收账款落伍，主要原因系客户里面付款审批进程较长，期后回款情 况总体正常。公司的主要客户为国际有名整车企业和汽车零部件企业，信用等第致密，偿债 才调强。答复期内应收账款减值计提的方法得当企业管帐准则的限定，坏账准备计提金额具 有合感性且充分。 率与同业业可比公司不同，具有合感性。    问题 4 对于存货与在建工程   根据汇报材料：     （1）答复期各期末，公司存货账面价值分别为 11,464.00 万元、11,506.03 万元、8,263.69 万元和 8,166.76 万元，存货以库存商品为主；       （2）答复期各期末，公司存货 跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15 万元和 1,121.54 万元，存货跌价准备计 提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和 12.07%，其中对于在产物，公司答复期内计提存货 跌价准备比例分别为 4.38%、30.38%、25.07%、22.14%；（3）答复期各期末，公司在建工 程分别为 6,022.42 万元、2,410.81 万元、2,751.40 万元和 3,641.27 万元，以其他待安装开导 为主。   请刊行东说念主评释：（1）勾搭存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换 货存货的金额及占比等，评释公司答复期内存货跌价准备计提比例持续增多的原因，公司在 产物跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；（2）答复期各期末刊行东说念主 在建工程是否存在延伸转固的情形，在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及接洽管帐 处理的合规性。请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    公司回复：   一、勾搭存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换货存货的金额及 占比等，评释公司答复期内存货跌价准备计提比例持续增多的原因，公司在产物跌价准备 计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；    （一）存货库龄与呆滞存货情况    答复期各期末，公司存货库龄情况如下：                                                                                                              单元：万元                                                                            库龄 1 年以    库龄 1 年以  时间         名目    1 年以内       1-2 年      2-3 年      3 年以上      账面余额                              跌价准备        计提比例                                                                             内占比        上占比            原材料     2,289.98     161.39       5.63     117.51    2,574.51     88.95%     11.05%     129.77      5.04%            在产物      455.07       68.25       8.66      12.85     544.83      83.53%     16.47%      84.18     15.45%            盘活材料     118.11        3.89       0.34      21.29     143.62      82.24%     17.76%      28.40     19.77%  月末            库存商品    5,359.45     348.95     253.49     425.22    6,387.10     83.91%     16.09%     879.19     13.77%             算计     8,222.61     582.48     268.11     576.87    9,650.07     85.21%     14.79%    1,121.54    11.62%            原材料     1,500.54     119.02       2.47      38.56    1,660.58     90.36%      9.64%     150.79      9.08%            在产物      660.72      155.62       3.33      12.60     832.28      79.39%     20.61%     208.63     25.07%            库存商品    5,979.51     454.08      74.39     376.80    6,884.78     86.85%     13.15%     856.68     12.44%             算计     8,206.45     742.60      94.95     449.84    9,493.84     86.44%     13.56%    1,230.15    12.96%            原材料     2,861.18     100.72       9.20      29.13    3,000.23     95.37%      4.63%      68.17      2.27%            在产物      597.61       55.83       3.62       8.74     665.79      89.76%     10.24%     202.27     30.38%            库存商品    7,744.48     187.41      91.98     454.93    8,478.80     91.34%      8.66%     479.05      5.65%             算计    11,269.99     354.80     114.34     519.04   12,258.17     91.94%      8.06%     752.14      6.14%            原材料     2,416.83      14.93      23.69      47.46    2,502.91     96.56%      3.44%      43.86      1.75%            在产物      375.26        4.73      13.86      44.71     438.56      85.57%     14.43%      19.19      4.38%            库存商品    8,244.91      94.33     367.97     128.93    8,836.14     93.31%      6.69%     356.17      4.03%             算计    11,065.13     138.06     438.17     241.87   11,883.23     93.12%      6.88%     419.23      3.53%      公司将库龄 1 年以上的存货判断为呆滞存货，答复期各期末，公管库龄在 1 年以上的   存货占比分别为 6.88%、8.06%、13.56%和 14.79%，呈上升趋势。存货跌价准备计提比例分   别为 3.53%、6.14%、12.96%和 11.62%，与库龄情况相匹配，公司存货跌价准备计提较为充   分。        （二）存货的期后结转情况        答复期各年末，公司存货的期后结转情况如下：                                                                              单元：万元                月 30 日）  名目                    期后结                          期后结                          期后结        期末余额                 比例       期末余额                比例       期末余额                 比例                     转                            转                            转 原材料     1,660.58   1,376.04 82.87%   3,000.23   2,840.19 94.67%   2,502.91   2,363.86 94.44% 库存商品    6,884.78   5,857.13 85.07%   8,478.80   7,573.53 89.32%   8,836.14   8,101.82 91.69%     公司主要以备货模式进行生产，公司依据下旅客户提供的畴昔 3-4 个月的生产计划进   行生产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，舒服客户需求。公司   存货的期后结转较为正常，2021 年末和 2022 年末的存货期后结转比例较高。由于公司存在   较多备货以及统计周期较短，甩掉 2024 年 9 月 30 日，2023 年末存货期后结转比例低于前   两年。        （三）退换货情况     答复期各期，公司退换货金额分别为 542.84 万元、897.23 万元、933.37 万元和 531.40   万元，占营业收入的比例分别为 0.99%、1.40%、1.26%和 0.99%，退换货金额和占比均较小。        （四）答复期内存货跌价准备计提比例持续增多的原因        答复期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15 万元和   呈上升趋势。其中主要计提跌价准备的名目为库存商品，各期跌价准备金额分别为 356.17   万元、479.05 万元、856.68 万元和 856.68 万元。     计提跌价准备的存货名目主要为库存商品，与公司实践经营情况相符。答复期内，下   游需求不笃定性增强，对于汽车零部件公司的生产握住建议了新的挑战，一方面，受新能源   趋势影响，卑劣整车的开发周期不息缩小，汽车更新换代速率不息加速，传统燃油车车型的   换代周期往往为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新换代速率权贵提高，答复期内公司卑劣配   套新能源汽车接洽的收入占比逐年上升。另一方面，跟着新能源汽车浸透率的快速晋升，传   统燃油车阛阓限度冉冉缩小，雄壮的传统产能与冉冉缩小的燃油车阛阓存在矛盾，中国汽车   阛阓竞争日益热烈，阛阓加速洗牌。供货过程中，公司依据下旅客户提供的畴昔 3-4 个月的   生产计划进行生产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，舒服客户   需求。在上述配景下，由于公司客户数目和产物种类繁密，受卑劣需求的变动影响较大，客   户需求不足原生产计划导致公司出现部分呆滞存货。     公司在每年末基于严慎性原则计提存货跌价准备。对于径直用于出售的存货，在正常   生产经营过程中，以该存货的忖度售价减去忖度的销售用度和接洽税费后的金额笃定其可变   现净值，为践诺销售合同而持有的存货，以合同价钱当作其可变现净值的计量基础，如果持   有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的存货可变现净值以一般销售价钱为计量基     础。如果可变现净值低于存货账面成本，则将存货账面成本高出其可变现净值的部分计提存     货跌价准备。       要而论之，答复期内存货跌价准备计提比例持续增多与公司实践经营情况相符，公司     存货跌价准备的计提是充分的，得当《企业管帐准则》的接洽限定。         （五）公司在产物跌价准备计提比例较高的原因         公司在产物存货跌价准备计提情况如下：                                                                                          单元：万元                    账面余                                                           跌价准          计提比       名目                         库龄金       库龄金         库龄占          库龄占                     额                                                             备            例                                    额         额           比            比         答复期各期末，公司在产物计提存货跌价准备的比例分别为 4.38%、30.38%、25.07%     和 10.72%，计提比例较高主要原因系：①部分在产物库龄较长，存在呆滞风险，因此计提     存货跌价准备；②部分在产物属于批次少的试制新品，生产的成本较高，单元成本高于其     可净变现值，因此计提存货跌价准备。       二、答复期各期末刊行东说念主在建工程是否存在延伸转固的情形，在建工程转固后再转为     在建工程的具体原因及接洽管帐处理的合规性         （一）答复期各期末刊行东说念主在建工程是否存在延伸转固的情形       答复期内，由于里面票据流转不足时，公司存在在建工程延伸转固的情形。答复期各     期末，公司在建工程延伸转固的情况统计如下：                                                                                          单元：万元                   名目                 2024.9.30        2023.12.31         2022.12.31         2021.12.31      期末在建工程余额①                            3,694.63          2,751.40        2,410.81           6,022.42      期末应结转未结转金额②                                 -            87.07             157.01            18.32      比例③=②/①                                     -            3.16%             6.51%            0.30%      当期应补提折旧金额                                   -             3.17               1.71             0.83          答复期各期末，公司在建工程应结转未结转金额分别为 18.32 万元、157.01 万元、87.07     万元和 0.00 万元，未实时转固影响确当期折旧金额分别为 0.83 万元、1.71 万元、3.17 万元     和 0.00 万元，金额较小。     甩掉答复期末，公司已阻绝在建工程转固不足时的情况，畴昔公司将不绝雅致践诺整改决策     并确保公司管帐基础职责表率，里面适度轨制健全且灵验践诺。         （二）在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及接洽管帐处理的合规性         答复期内，各期在建工程转固后再转为在建工程的情况如下：                                                                                          单元：万元      名目           2024 年 1-9 月       2023 年度             2022 年度       2021 年度 原值                               -         423.58           1,363.35      1,861.78 累计折旧                             -         179.05            616.04          580.39 净值                               -         244.53            747.31       1,281.40    具体明细如下：                                                                        单元：万元              名目                         原值                累计折旧           净值 洛阳凯众向凯众墨西哥销售旧开导                                 392.81        159.91         232.90 聚氨酯公司开导更新改造                                      30.77         19.14          11.63              算计                                 423.58        179.05         244.53                                                                        单元：万元              名目                         原值               累计折旧            净值 上海凯众向凯众江苏销售旧开导                             1,363.35           616.04         747.31              算计                            1,363.35           616.04         747.31                                                                        单元：万元              名目                        原值                累计折旧           净值 上海凯众向洛阳凯众销售旧开导                             669.58            321.37       348.21 洛阳凯众进取海凯众销售旧开导                           1,192.20            259.02       933.19              算计                          1,861.78            580.39      1,281.40   固定资产搬迁的原因主若是公司为舒服产能布局及五年计谋计划的需要，将机器开导 在上海、南通、洛阳和墨西哥生产基地进行了再行调拨和部署。从各子公司的单体报表上看， 原持有固定资产的公司将固定资产出售当作处置处理，购买开导的子公司将开导先当作在建 工程入账，在完成改造、安装、调试并了预定可使用状态后，开导再从在建工程转为固定资 产，并计提折旧。从合并报表上看，在固定资产搬迁、改造、安装、调试、试生产过程中， 公司将固定资产原值、累计折旧沿途转入了在建工程，并罢手计提折旧。接洽开导在重生产 基地完工并达到了预定可使用状态后，开导再从在建工程转为固定资产，并再行笃定固定资 产原值、使用寿命和揣度净残值，并按限定计提折旧。答复期各期，由于固定资产搬迁导致 固定资产转入在建工程的接洽原值分别为 1,861.78 万元、1,363.35 万元、392.81 万元和 0.00 万元，占各期末固定资产原值的比例分别为 6.56%、3.57%、0.97%和 0.00%。   公司还存在因固定资产改造而转入在建工程的情况。固定资产更新改造是指企业为了 提高开导性能、降油滑耗、减少维修用度等目的，对现存固定资产进行改良、维修或更换。 这些改良步履可能包括更换零部件、升级软件系统、增多自动化开导等。固定资产先将账面 价值转入在建工程，发生改扩建工程开销时增多在建工程，替换部分按照账面价值冲减在建 工程，达到预定可使用状态时再转为固定资产。答复期各期，由于固定资产更新改造导致固 定资产转入在建工程的接洽原值分别为 0.00 万元、0.00 万元、30.77 万元和 0.00 万元，占各 期末固定资产原值的比例分别为 0.00%、0.00%、0.08%和 0.00%。   《企业管帐准则第 4 号——固定资产》第四条限定：固定资产同期舒服下列条件的， 才能赐与证实：（一）与该固定资产联系的经济利益很可能流入企业；（二）该固定资产的成 本概况可靠地计量。第六条 与固定资产联系的后续开销，得当本准则第四条限定的证实条 件的，应当计入固定资产成本；不得当本准则第四条限定的证实条件的，应当在发生时计入 当期损益。    公司管帐处理得当《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的接洽限定。    三、中介机构核查事项    （一）核查方法    汇报管帐师践诺的核查方法如下： 备是否与存货库龄匹配，访谈公司财务总监，勾搭卑劣阛阓变动情况分析存货跌价准备计提 比例持续增多的原因； 析延伸转固导致的各别是否要紧； 接洽管帐处理的合规性。    （二）核查论断    经核查，汇报管帐师以为： 提较为充分。公司存货的期后结转较为正常。答复期各期，公司退换货金额和占比均较小； 准备的计提是充分的，得当《企业管帐准则》的接洽限定； 在建工程中，未实时转固影响确当期折旧金额较小； 公司管帐处理得当《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的接洽限定。       问题 5 对于其他   根据汇报材料：     （1）甩掉 2024 年 6 月 30 日，公司持有交易性金融资产 2.67 万元，长 期股权投资 2,924.26 万元；                  （2）公司本次召募资金系已扣除公司第四届董事会第十五次会议 决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资 5,800 万元后的金额。   请刊行东说念主评释：（1）甩掉最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金 融业务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；（2）公司对于董事会前六个 月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的，是否 得当接洽监管要求。       请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。       公司回复：   一、甩掉最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业务，董事会 前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；       （一）甩掉最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业务   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司与财务性投资接洽的资产科目偏执中具体的财务性投资 金额情况如下：                                                           单元：万元                                            甩掉 2024 年 9 月 30 日 序号                  名目                                          账面余额           财务性投资金额                    算计                        8,170.87              -                最近一期末包摄于母公司的净资产                             92,368.88             最近一期末财务性投资占包摄于母公司净资产的比例                         0.003%   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2.81 万元，系公司客户歇业重整， 以给付股票的样子对消部分债务，属于财务性投资。   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额为 5,218.83 万元，系联营企业来回款、 收回可能性较小的预支货款和押金保证金等。具体情况如下：                                                           单元：万元                                      甩掉 2024 年 9 月 30 日               名目                                  金额                     占比（%） 联营企业来回款                                     5,218.83                 91.76% 收回可能性较小的预支货款                                  101.79                 1.91% 押金及保证金                                        161.01                 3.01% 代扣代缴社保及公积金                                     27.00                 0.51% 备用金                                            71.25                 1.33% 代垫款                                            57.02                 1.07% 其他                                             22.36                 0.42%            小计                               5,343.15             100.00% 减：坏账准备                                        124.32                      -            算计                               5,218.83                      -   其中对子营企业来回款系公司将电子驻车系统业务卖给苏州炯熠后，对苏州炯熠的应 收款项，公司的其他应收款中不存在财务性投资。   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司其他流动资产余额为 662.03 万元，系待抵扣进项税额和 预缴所得税，具体情况如下：                                                                 单元：万元                                          甩掉 2024 年 9 月 30 日            名目                                     金额                    占比（%） 待抵扣进项税额                                       594.11                 89.74% 预缴所得税                                          67.92                 10.26%            算计                                 662.03             100.00%   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司持久股权投资余额为 2,219.06 万元，系对子营公司的投 资，具体情况如下：                                                                 单元：万元                                            甩掉 2024 年 9 月 30 日              名目                                          金额                     占比 炯熠电子科技（苏州）有限公司                                 1,201.00              54.12% 上海跨悦信息技艺有限公司                                    765.79               34.51% 上海恺骥智能科技有限公司                                    252.27               11.37%              算计                                2,219.06          100.00%    甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司对外投资的企业接洽情况如下： 企业                                   是 否属于 围绕 产业链 险阻 游以获 取 技       设速即间        持股比例       主营业务 称呼                                   术、原料或渠说念为目的的产业投资                                      是 ，苏 州炯熠 主要 产物包 括线 适度动                  通过嘉兴隽       底盘线控    EMB、高性能卡钳、电子驻车系统等， 苏州               舟和上海跨       制动系统    该公司电控业务最初系 2022 年从刊行东说念主 炯熠               悦算计辗转       集成技艺    购买所得，该类业务与公司主营业务卑劣                  持有 19.51%   和产物     客户高度重合，在客户端具有协同效应，                                      系公司围绕产业链卑劣以获取客户销售                                  渠说念为目的的产业投资，不属于财务性投                                  资。                                  是，上海跨悦主要为汽车厂商提供原始数                                  据汇集开导、数据挖掘、分析以及整车测                          基于镶嵌                                  试，数据驱动全链条产物作事，与公司主 上海              径直持有     式硬件平 跨悦              10.00%   台的架构                                  协同效应，系公司围绕产业链卑劣以获取                          软件产物                                  客户销售渠说念为目的的产业投资，不属于                                  财务性投资。                                是，智能公司可为公司提供汽车零部件自                          智 能 制                 通过上海偕          动化产线的假想与生产，与主营业务具有 智能                       造、工业 公司                       自动化方                          案搞定商                                于财务性投资。     松抄本回复出具日，公司拟实施的参股投资情况如下：2025 年 1 月 27 日，公司第四届 董事会第二十一次会议审议通过《对于投资上海砺群科技有限公司的议案》，公司拟以东说念主民 币 500 万元认购上海砺群科技有限公司（以下简称“砺群科技）新增注册老本 30.30 万元， 增资后公司将径直持有砺群科技 2.81%股权。砺群科技主要从事汽车底盘域适度器的研发和 制造，与公司主营业务下旅客户高度重合，在客户端具有协同效应，系公司围绕产业链卑劣 以获取客户销售渠说念为目的的产业投资，不属于财务性投资。   要而论之，上述投资标的公司均属于围绕产业链险阻游以获取技艺或渠说念为目的的产 业投资，得当公司主营业务及计谋发展标的，不属于财务性投资。   甩掉 2024 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产余额为 68.14 万元，均为预支开导款，不 存在财务性投资。    要而论之，刊行东说念主甩掉最近一期末不存在金额较大的财务性投资。    （二）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 刊行可编削公司债券的接洽决议。自本次刊行董事会决议日前 6 个月（2023 年 11 月 24 日） 起于今，刊行东说念主不存在《监管王法适用指引—刊行类第 7 号》所认定的融资租借、融资担保、 生意保理、典当及小额贷款等类金融业务，不存在非金融企业投资金融业务、进行与公司主 营业务无关的股权投资、投资产业基金或并购基金、拆借资金、托福贷款、购买收益波动大 且风险较高的金融产物等情形。    刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主从事汽车零部件产业链险阻游的产业投资平台， 松抄本回复出具日上海偕创的参股子公司包括苏州炯熠、上海跨悦和智能公司，均属于围绕 产业链险阻游以获取技艺、原料或渠说念为目的的产业投资，得当公司主营业务及计谋发展方 向，不属于财务性投资。松抄本次刊行董事会决议日，上海偕创注册老本为 10,000.00 万元， 实缴金额为 4,200.00 万元，仍存在 5,800.00 万元尚未实缴。公司将上海偕创注册老本中未实 缴的 5,800 万元，认定为拟参预的财务性投资并在本次刊行董事会决议日从本次拟召募资金 总和中扣除。   二、公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资的扣除时辰、 扣除安排及对应投资标的，是否得当接洽监管要求。    根据中国证监会 2023 年 2 月 17 日发布的《监管王法适用指引——上市类第 1 号》                                                 《上市公司证券刊行注册握住办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五 十七条、第六十条联系限定的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》及《监管王法 上市指引——刊行类第 7 号》等接洽监管限定，对财务性投资的认定法度及接洽要求如下所 示： 接洽文献                      具体限定          财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、 《监管规          借予他东说念主、托福答理等情形外，对于上市公司投资于产业基金偏执他类似基金 则适用指          或产物的，同期属于以下情形的，应认定为财务性投资：①上市公司为有限合 引 —— 上          伙东说念主或其投资身份类似于有限合伙东说念主，不具有该基金（产物）的实践握住权或 市类第 1          适度权；②上市公司以获取该基金（产物）或其投资名目的投资收益为主要目 号》          的。          （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务          （不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）                                    ；与公司主营业务          无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；托福贷款；购买收益          波动大且风险较高的金融产物等。                        （二）围绕产业链险阻游以获取技艺、原料或          者渠说念为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、          渠说念为目的的拆借资金、托福贷款，如得当公司主营业务及计谋发展标的，不 《证券期     界定为财务性投资。                  （三）上市公司偏执子公司参股类金融公司的，适用本条要 货法律适     求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳 宅心见第     入合并报表。               （四）基于历史原因，通过发起竖立、政策性重组等形成且短期难                                （五）金额较大是指，公司          已持有和拟持有的财务性投资金额高出公司合并报表包摄于母公司净资产的百          分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（六）本次发          行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资金额应当          从本次召募资金总和中扣除。参预是指支付投资资金、露馅投资意向或者矍铄          投资合同等。               （七）刊行东说念主应当勾搭前述情况，准确露馅甩掉最近一期末不存在          金额较大的财务性投资的基本情况。          一、除东说念主民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构          外，其他从事金融步履的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融          资租借、融资担保、生意保理、典当及小额贷款等业务。二、刊行东说念主应露馅募 《监管规     集资金未径直或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业务，但类金 则上市指     融业务收入、利润占比均低于 30%，且得当下列条件后可鼓舞审核职责：（一） 引 —— 发   本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预类金融业务的金 行类第 7    额（包含增资、借钱等各类局势的资金参预）应从本次召募资金总和中扣除。 号》       （二）公司原意在本次召募资金使用收场前或召募资金到位 36 个月内，不再新          增对类金融业务的资金参预（包含增资、借钱等各类局势的资金参预）  。三、与          公司主营业务发展密切接洽，得当业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资          租借、生意保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计划口径。   刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主的产业投资平台，刊行东说念主于本次可转债预案董事 会决议日将上海偕创注册老本中尚未实缴的 5,800 万元从本次拟召募资金总和中进行了扣 除。   公司已于 2025 年 1 月 4 日召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了上海偕创减资 议案，将上海偕创的注册老本将从 1 亿元降至 4,200 万元。上述减资事项无需刊行东说念主股东大 会审议。   公司已出具原意函如下：  “自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前，公司不会 新增《监管王法适用指引——上市类第 1 号》《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条联系限定的适宅心见—— 证券期货法律适宅心见第 18 号》及《监管王法上市指引——刊行类第 7 号》等接洽监管规 定所认定的财务性投资，亦不会进取海偕创增资。  ”   刊行东说念主于本次刊行董事会决议日将上海偕创注册老本中尚未实缴的 5,800 万元从本次 召募资金总和中进行了扣除。刊行东说念主已召开董事会对上海偕创未实缴的出资额进行减资，并 原意自本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前，不会新增财务性投资，亦不会进取海 偕创增资。公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资的扣除时 间、扣除安排及对应投资标的，得当接洽监管要求。      三、中介机构核查方法      （一）核查方法      汇报管帐师践诺的核查方法如下：                          《证券期货法律适宅心见第 18 号》                                           《监 管王法上市指引——刊行类第 7 号》等对于财务性投资及类金融业务的接洽法例，了解财务 性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查。 资。针对持久股权投资，查阅刊行东说念主对外投资企业的公开信息，访谈刊行东说念主握住层，了解对 外投资企业主营业务及与刊行东说念主主业的协同关系，核查接洽投资是否属于围绕产业链险阻游 以获取技艺、原料或渠说念为目的的产业投资； 月 24 日）前六个月起于今，刊行东说念主是否存在实施或拟实施财务性投资的情况；      （二）核查论断      经核查，汇报管帐师以为： 性投资意向或者矍铄财务性投资合同的情况，且上海偕创亦不存在财务性投资，但出于严慎 性原则，公司将上海偕创注册老本中未实缴的 5,800 万元视为拟参预的财务性投资并从本次 拟召募资金总和中进行了扣除，得当接洽监管要求；鉴于刊行东说念主在本次刊行董事会决议前六 个月于今不存在支付财务性投资资金、露馅财务性投资意向或者矍铄财务性投资合同的情 况，上述扣除不波及明确的财务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的。      根据汇报材料：（1）2022 年 6 月，公司董事会审议通过，由公司子公司嘉兴隽舟出资 熠，苏州炯熠成立后收购了公司电控业务接洽资产；        （2）2023 年 5 月，公司董事会审议通 过，嘉兴隽舟对苏州炯熠的股权结构进行调整，调整后苏州炯熠变为公司参股公司。   请刊行东说念主评释：（1）勾搭苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中理解的作用、公司未 来业务布局及计划等，评释嘉兴隽舟与关联方出资竖立苏州炯熠，并于次年转让其股权的主 要磋议，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；（2）公司对苏州炯熠的其 他应收款未收回的原因及后续搞定措施。    请保荐机构和汇报管帐师核查上述事项并发标明确意见。    公司回复：   一、勾搭苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中理解的作用、公司畴昔业务布局及规 划等，评释嘉兴隽舟与关联方出资竖立苏州炯熠，并于次年转让其股权的主要磋议，股权 转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；    （一）苏州炯熠经营情况    答复期内，苏州炯熠的主要财务数据如下：                                                             单元：万元       名目                       年1-9月              /2023年度           /2022年度 资产总和                     11,126.85          10,086.65          9,668.55 扫数者权益                     5,412.34           4,141.23          3,770.73 营业收入                       276.79             136.45             11.50 净利润                      -2,598.89          -3,309.50         -2,096.27 研发用度                      1,915.50           2,267.21          1,195.53    注：苏州炯熠成速即间为 2022 年 6 月 30 日，2022 年度数据为 2022 年 6 月 30 日至 2022 年 12 月 31 日。    苏州炯熠尚处于研究开发阶段，业务限度较小，尚未终了量产。    （二）苏州炯熠在公司现存业务中理解的作用及畴昔业务布局及计划   苏州炯熠咫尺为公司的参股子公司，其业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控奇迹部。 为了引入外部资金及行业资源，并激励电控业务团队成员的创业和蔼，公司于 2022 年 6 月 竖立了非全资子公司苏州炯熠，并将原电控奇迹部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州 炯熠。    苏州炯熠咫尺主要从事 EMB 底盘线适度动系统集成技艺和产物的研发、生产和销售。 EMB 线适度动系统是终了高阶自动驾驶的重要部件之一，已成为阛阓新技艺发展的主流方 向，其下旅客户群体为新能源汽车生产商，与公司当前主营业务产物的下旅客户高度重合， 存在阛阓协同效应，有助于晋升公司对客户的阛阓开拓才协调抽象作事才调，提高峻客户粘 性、沉稳阛阓面位。    苏州炯熠咫尺研发的 EMB 系统扬弃了传统制动系统的制动液及液压管路等部件，主要 由安装在四个轮胎上的电机驱动的践诺机构产生制能源，是确实道理道理上的线适度动系统，通 过终了王人备电子化，不错更好地与汽车的其他电控系统整合。咫尺阛阓上尚未出现闇练的 EMB 产物，各家厂商的 EMB 产物均未形成量产产能。   公司畴昔对 EMB 畛域的计划主若是通过参股苏州炯熠来终了布局。该计整齐方面不错 使凯众股份保持对智能驾驶汽车最前沿发展畛域的深度参与，与此同期，亦抽象磋议到 EMB 系统在限度化生产和终了盈利存在的不笃定性。为确保公司纷乱的盈利水平、数落经营风险， 公司近期不存在大限度进一步投资 EMB 畛域的计划。   （三）嘉兴隽舟与关联方出资竖立苏州炯熠的主要磋议 资有限公司，共同出资竖立苏州炯熠。   上海跨悦系刊行东说念主理股 10%的参股子公司，侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总司理）担 任该公司董事，为公司关联方；   偕创熠能系苏州炯熠首创成员陈娟与侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总司理）共同竖立 的职工持股平台，为公司关联方；   太仓市科技创业投资有限公司系为苏州炯熠注册地创业投资基金，为引诱区域产业投 资和修复，为当地政府招商引资，非公司关联方。   嘉兴隽舟与关联方上海跨悦和偕创熠能共同出资的主要磋议如下：   （1）上海跨悦专注于汽车自动驾驶技艺和汽车底盘域控技艺开发，具有丰富的汽车底 盘开发资格和技艺积贮。底盘域控技艺和 EMB 线适度动技艺相反相成，EMB 线适度动是 终了底盘域控的重要功能之一，底盘域控业务和 EMB 线适度动业务具有致密的协同效应。 同期，上海跨悦看好苏州炯熠技艺团队的技艺实力和技艺资格，对 EMB 阛阓发展远景较为 乐不雅。引入上海跨悦当作苏州炯熠股东，一方面不错引入资金，另一方面亦考量到在技艺领 域的协同效应。   （2）偕创熠能系陈娟与侯瑞宏共同竖立的职工持股平台。陈娟为 EMB 业务中枢首创 成员，侯瑞宏时任刊行东说念主主导 EMB 业务计谋计划的副总司理，偕创熠能持有苏州炯熠的股 权系预留用于后续苏州炯熠的职工持股。引入偕创熠能当作苏州炯熠股东，主要考量到通过 职工持股平台晋升 EMB 业务团队积极性。   （四）嘉兴隽舟于次年转让其股权的主要磋议，股权转让价钱的公允性以及股权转让 对公司经营的影响 智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）    ，具体情况如下：  转让方         受让方         转让出资额（万元）       转让金额（万元）        陈娟                         300          300        张晨晨                        200          200 嘉兴隽舟        小米智造股权投资基金合伙企        业（有限合伙）   本次转让价钱为 1 元/注册老本，接洽订价系各方参考苏州炯熠每股净资产价钱协商确 定，转让价钱公允。苏州炯熠竖立以来处于持续失掉状态，甩掉 2022 年 12 月 31 日，苏州 炯熠的每股净资产为 0.64 元。   嘉兴隽舟于苏州炯熠成立次年转让部分股权的主要磋议，一方面系以陈娟为主的首创 团队持股比例较低，无法充分理解首创团队的积极性。本次转让受让当然东说念主为陈娟和张晨晨， 陈娟为苏州炯熠总司理，张晨晨为苏州炯熠首席技艺官。此外，小米智罪过为苏州炯熠的重 要投资者，可进一步赋能苏州炯熠的业务发展；另一方面，公司亦收回了部分对苏州炯熠的 前期投资。   苏州炯熠咫尺从事的主营业务诚然与公司现存主业在客户端存在阛阓协同效应，属于 公司在汽车产业链的延生布局，得当公司主营业务的计谋发展标的，但 EMB 业求终了效益 需要参预普遍资源用于前期研发和阛阓开拓。本次股权转让使公司收回了部分对苏州炯熠的 前期投资，优化了资源建树与产业布局，对公司的正常经营和财务状态均不组成骨子性影响， 不存在挫伤公司及股东利益的情形，得当公司发展需求。    二、公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续搞定措施。    （一）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因   苏州炯熠的业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控奇迹部。公司于 2022 年 6 月竖立苏 州炯熠后，将原电控奇迹部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州炯熠。鉴于苏州炯熠尚 处于初期大限度参预阶段，根据公司与苏州炯熠签署的《电控业务举座资产转让合同》安排， 苏州炯熠分三期向公司支付资产转让对价，并按照年利率 2.6%在支付各期资产转让价款的 同期，且收到公司开具的利息发票后，向公司支付相应的利息。    （二）后续搞定措施    根据《电控业务举座资产转让合同》                   ，公司对苏州炯熠的价款回收时辰及安排如下： 易性金融资产和偿债议论如下：                                                           单元：万元       名目          2024年9月30日        2023年12月31日       2022年12月31日 货币资金                    3,873.54          4,521.89          3,668.43 交易性金融资产                 2,000.00                  -                 -       算计                5,873.54          4,521.89          3,668.43 资产欠债率                     51.36%           58.94%            60.22% 流动比率（倍）                     1.35              1.02              0.85 速动比率（倍）                     1.33              1.00              0.83   由上表可见，甩掉答复期末，苏州炯熠的货币资金和交易性金融资产较为实足，资金 状态较好，偿债议论渐渐优化，偿债才调较好。 司万安科技、国内早先股权投资机构元禾控股共同领投，繁多产业投资方跟投。本轮融资将 主要用于 EMB 产物的持续迭代和供应链端才调的加强，为最早终了 EMB 在国内量产落地 作念好实足准备。    根据苏州炯熠的官方露馅信息自满，苏州炯熠是国内最早布局并研发线适度动 EMB 的 创业团队之一，中枢成员深耕汽车制动畛域十余年，均来自于国表里有名头部 Tier1 和主机 厂，有着深厚的技艺积贮和量产资格。针对中枢 EMB 产物，苏州炯熠针对中枢功能及痛点 不息打磨测试、更新迭代，在 EMB 产物上照旧终清醒险些扫数制动系统接洽的功能，较传 统液压制动部件终了更优制动效果，并在国内率先完成两轮冬季考据，处于行业早先，揣度 EMB 产物将在 2025 年第一季度率先在行业内达到量产录用法度。经过不息发展，团队照旧 形成集系统、电控算法、软件、硬件、机械于一体的全栈式开发才调，能为主机厂提供齐全 的系统级搞定决策，是行业内最早完周全新线控底盘架构全栈量产才调布局的创新式团队之 一。咫尺苏州炯熠已完成近 50 项发明和实用新式专利的布局，涵盖了传动、制动、驻车、 动态适度、软件算法等多方面。业务层面，咫尺苏州炯熠已与国内大部分主流主机厂建立业 务合作并取得定点，累计定点超 10 家，EMB 产物装车数目国内早先，并已完成 EMB 产物 面向大限度量产的生产线准备。此外，伴跟着法例的加速落地，苏州炯熠也率先完成了功能 安全进程认证，为行将到来的 EMB 的大限度量产上车作念好了充分准备。   根据公司“金融器用”管帐政策，公司对苏州炯熠的其他应收款的信用风险自运行确 认后并未权贵增多，因此处于第一阶段，公司按照十分于该金融器用畴昔 12 个月内预期信 用损失的金额计量其损失准备。且由于对方为公司的参股子公司，公司不错获取对方的财务 信息，因此公司在单项器用层面不错以合理成本获取对于信用风险是否权贵增多的充分证 据，无需在组合基础上评估信用风险。鉴于苏州炯熠资金状态较好、业务发展较为获胜，公 司合理判断该其他应收款在畴昔 12 个月内预期不会发生信用损失，因此未计提减值准备， 该处理得当《企业管帐准则第 22 号——金融器用证实和计量》的接洽限定。   公司已于召募评释书“要紧事项指示”之“五、极度风险指示”中指示应收账款和其 他应收款发生坏账的风险，若苏州炯熠经营不善，偿债才调不足，存在其他应收款无法收回 的风险。   要而论之，苏州炯熠的资金状态较好、融资较为顺畅、业务发展较为获胜，根据合同 安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。公 司已于召募评释书进行接洽风险指示。   三、中介机构核查方法   （一）核查方法   汇报管帐师践诺的核查方法如下： 以及公司在 EMB 畛域的业务布局及计划； 的主要磋议，以及股权转让对公司经营的影响，并查阅了嘉兴隽舟竖立苏州炯熠的结伙合同 及次年转让其股权的股权转让合同； 熠的价款回收时辰及安排。   （二）核查论断   经核查，汇报管帐师以为： EMB 业务对于公司现存业务存在阛阓协同，得当公司主营业务的计谋发展标的，但终了效 益需要参预普遍资源用于前期研发和阛阓开拓。嘉兴隽舟与关联方出资竖立苏州炯熠，并于 次年转让其股权的原因具有合感性，得当公司畴昔业务布局及计划。 期收回资产转让款项具有合感性。根据合同安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。   根据汇报材料，甩掉 2024 年 6 月 30 日，公司商誉账面价值为 877.76 万元，系公司收 购泰利想资产组所产生。收购评估答复中的事迹预测值与实践事迹存在一定各别。   请刊行东说念主评释收购泰利想的揣度收入及利润与实践值存在各别的原因，接洽商誉减值 计提是否充分。    请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    回复：    一、收购泰利想的揣度收入及利润与实践值存在各别的原因   公司于 2018 年 7 月 31 日以东说念主民币 1,300.00 万元合并成本收购了泰利想 100%的权益。 合并成本高出按比例获取的泰利想可鉴别资产、欠债公允价值的差额，证实为与泰利想接洽 的商誉 877.76 万元。公司将泰利想持久资产当作资产组，概况零丁产生现款流入。   公司收购泰利想时，评估答复基于经审计的泰利想 2016-2017 年数据，对 2018-2021 年度进行了预测，预测收入及利润与实践事迹的各别如下：                                                                         单元：万元    名目      2016 年度      2017 年度     2018 年度     2019 年度     2020 年度     2021 年度 收购时预测营                     /           /    1,590.00    1,780.00    1,990.00    2,100.00 业收入 实践营业收入       1,128.93    1,422.00      828.29    1,378.50    1,506.29    1,985.01 预测营业收入                     /           /     52.09%      77.44%      75.69%      94.52% 达成率 收购时预测净                     /           /      226.14     223.94      257.49      266.70 利润 实践净利润          53.42      220.75      -128.16     133.51      187.22      180.50 净利润达成率              /           /    -56.67%      59.62%      72.71%      67.68%      基于 2016-2017 年度泰利想收入利润增长的事实和畴昔公司发展的远景，评估时预测 将分别达到 2,100.00 万元和 266.70 万元。                             而实践泰利想在 2018 年度仅终了收入 818.29 万元， 达成率仅 52.09%，主要原因如下： 年， 中国新车产销累计分别完成 2,780.92 万辆和 2,808.06 万辆，同比分别下降 4.16%和 2.76%。 中国经济增长在 2018 年承压，消费者对于经济和收入远景不太乐不雅，从而对汽车购置决策 弃取愈加严慎的格调；     （2）一二线城市举座保有量水平较高，体现出较为清爽的存量阛阓特 征，此应酬通管制、车辆停放、汽车限购等限定因素，也压抑了购车需求；（3）2016~2017 年得益于购置税优惠，行业销量增速晋升，从月度数据看 2017 年年底的汽车销量呈现出明 显的消费透支效应，酿成了较高的基数，以致 2018 年销量下降。 年度泰利想对主要客户的收入均有所下滑。以泰利想最主要的客户南阳淅减为例，根据其母 公司首控集团（01269.HK）年度答复，该集团汽车零部件业务在 2016 和 2017 年均增长， 但是该业务在 2018 年收入为 13.54 亿元，较 2017 年的 15.30 亿元同比下降-11.52%。下旅客 户事迹下降径直导致泰利想收入不足预期。 测值，但是通过努力开发新客户及订单，泰利想 2019 年收入大幅回升 66.43%，2019 年至 成率持续上升，2021 已达到 94.52%，昔时净利润达成率亦达到 67.68%。    二、答复期内接洽商誉减值计提是否充分    （一）答复期内商誉减值测试的接洽情况    公司一般在每年年度终了进行商誉减值测试，当出现特定减值迹象时也会进行减值测 试。公司在对商誉进行减值测试时，如与商誉接洽的资产组或资产组组合存在减值迹象的， 先对不包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试，证实相应的减值损失；再对包含商誉 的资产组或资产组组合进行减值测试。若包含商誉的资产组或资产组组合存在减值，先抵减 分担至资产组或资产组组合中商誉的账面价值；再按比例抵减其他各项资产的账面价值。其 中，资产组或资产组组合的可收回金额的忖度，公司主要领受揣度畴昔现款净流量的现值估 计可收回金额。泰利想资产组的可收回金额领受收益法预测现款流量现值，握住层根据历史 资格及对阛阓发展的预测笃定预算销售增长率，并领受概况反应接洽资产组的特定风险的税 前折现率，以上述假设分析资产组组合的可收回金额。     上海东洲资产评估有限公司分别于 2022 年 4 月 27 日、2023 年 4 月 23 日、2024 年 4 月 22 日对上海凯众材料科技股份有限公司合并重庆泰利想汽车零部件有限公司所形成的商 誉接洽的资产组出具资产评估答复，公司根据资产评估终结证实接洽商誉减值情况。答复期 各年末，公司商誉减值测试过程如下：                                                                         单元：万元               名目                      2023.12.31       2022.12.31       2021.12.31 商誉账面余额①                                    877.76           877.76           877.76 商誉减值准备②                                            -                -                - 商誉的账面价值③＝①-②                               877.76           877.76           877.76 未证实包摄于少数股东权益的商誉价值④                                 -                -                - 调整后举座商誉的账面价值⑤=④+③                          877.76           877.76           877.76 资产组的账面价值⑥                                  181.98           235.47           232.54 包含举座商誉的资产组的账面价值⑦=⑤+⑥                     1,059.74         1,113.24         1,110.31 资产组揣度畴昔现款流量的现值（可回收金 额）⑧ 商誉减值损失（大于 0 时）⑨=⑦-⑧                                -                -                -    注：评估数据取自东洲资产评估有限公司出具的接洽资产评估答复      做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末及 2023 年末的可收回价值分别为 未发生减值，未计提减值准备。      （二）答复期内商誉减值计提是否充分   答复期各期末对泰利想资产组进行减值测试时的营业收入预测值与实践营业收入列示 如下：                                                                                        单元：万元     名目       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测营业收入                       /   2,088.44     2,409.11     2,771.05     3,186.71     3,664.72            / 测营业收入                       /            /   1,828.22     2,120.74     2,460.06     2,853.67     3,310.25 测营业收入 实践营业收入       1,819.41     1,589.13              /            /            /            /          /      答复期各期末对泰利想资产组进行减值测试时的净利润预测值与实践净利润列示如 下：                                                                                        单元：万元     名目       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测净利润                    /       242.61       270.24       327.73       390.86       454.53             / 测净利润                    /             /      164.83       213.16       272.47       346.56        416.21 测净利润 实践净利润         141.55       149.12             /            /            /            /            / 增长 14.98%，主要原因一方面系 2021 年末测试时，2018 至 2021 年泰利想营业收入复合增 长率达到 33.82%，保持了较高的增长率；另一方面，2021 年度国内对于各人卫滋事件适度 较好，为经济纷乱收复提供了有劲保障，国内消费和投资需求稳步回升，对畴昔经济局势的 瞻望较好。在此前提下，泰利想资产组商誉经测试未减值。 元，达成率 77%，未达到预测值，主要原因系 2022 年度各人卫滋事件对于供应链和卑劣需 求影响超出预期，导致泰利想 2022 年的实践事迹不足预期。 绩进行下调，但勾搭各人卫滋事件扫尾后阛阓对于经济反弹的预期、公司量产名目配套车型 欧尚 X5 的卑劣阛阓反馈较好以及多个新增定点函等情况，最终预测 2023 年度营业收入为 利想资产组商誉经测试未减值。 元，达成率 61%，未达到预测值，主要原因系 2023 年度公司配套的卑劣燃油车车型销售乏 力，以及新增定点名目未能放量所致。 一步下调，2024 年预测营业收入为 1,828.22 万元，同比增长 15.05%，与公司举座营业收入 增长率保持一致。在此前提下，泰利想资产组商誉经测试未减值。                                     已达到 2024 年全年预测值的 98%， 同比增长 103.94%，主要原因系公司前期开拓的较多新能源名目纠合放量，末端配套的北汽 集团、吉祥集团、合众汽车等车型产量上升，导致泰利想的收入大幅上升。     要而论之，泰利想的事迹预测值与实践事迹间存在一定各别，公司于每年末进行商誉 减值测试时，已磋议了事迹波动的影响，做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末 及 2023 年末的可收回价值分别为 1,200.00 万元、1,360.00 万元和 1,260.00 万元，均高于包 含举座商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备，公司答复期内商誉减值计 提充分。    三、中介机构核查事项    （一）核查方法    汇报管帐师践诺的核查方法如下： 测收入及利润与实践值的各别。 细，查询南阳淅减的历史事迹情况，分析泰利想实践收入及利润未达到收购时预测值的原因； 司商誉减值是否得当企业管帐准则的要求； 庆泰利想汽车零部件有限公司所形成的商誉接洽的资产组出具资产评估答复，查验商誉减值 的测算过程； 测值的原因。    （二）核查论断    经核查，汇报管帐师以为： 体商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。 于每年末进行商誉减值测试时，已磋议了事迹波动的影响，经测试后未发生商誉减值，公司 答复期内商誉减值计提充分。    请刊行东说念主评释答复期内模具金额与收入限度的匹配性，模具的管帐处理。    请保荐机构和汇报管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    公司回复：    一、答复期内模具金额与收入限度的匹配性   公司的主营产物为减震元件、踏板和胶轮。减震元件的生产工艺进程包括原材料融化、 夹杂、浇注、热处理、装配等，踏板产物的生产工艺进程主若是注塑、吹塑、装配等，产物 各类生产要领中需要使用普遍的模具。   公司将模具分类为持久待摊用度核算，按 3 年摊销，答复期各期模具摊销金额与收入 限度的匹配性如下：                                                                                单元：万元       名目                模具摊销额                 主营业务收入                           比例      答复期各期，公司模具摊销金额分别为 1,462.89 万元、1,614.04 万元、1,733.09 万元和 定，模具摊销金额与收入限度具有匹配性。    答复期各期末，各类模具的金额与收入限度的匹配性如下：                                                                                单元：万元       时辰                名目              模具余额              主营业务收入                占比                    踏板                        1,392.48           17,116.78           8.14%                    减震元件                       921.12           34,104.74            2.70%                    胶轮                          20.64                1,591.62        1.30%                         算计                   2,334.25          52,813.14            4.42%                    踏板                        1,447.60          26,006.94            5.57%                    减震元件                      1,055.60          44,645.99            2.36%                    胶轮                          17.95                2,610.45        0.69%                         算计                   2,521.15          73,263.38            3.44%                    踏板                        1,495.21          19,625.82            7.62%                    减震元件                       984.31           40,894.76            2.41%                    胶轮                          16.04                2,676.34        0.60%                         算计                   2,495.56          63,196.92            3.95%                    踏板                        1,550.83          17,523.02            8.85%                    减震元件                       829.39           35,448.05            2.34%                胶轮                       12.07     1,674.81   0.72%                     算计                2,392.29   54,645.88   4.38%      答复期各期末，公司的模具余额分别为 2,392.29 万元、2,495.56 万元、2,521.15 万元和 期末，踏板模具净额占当期踏板收入的比例在 5%-9%之间，减震元件模具净额占当期减震 元件收入的比例在 2%-3%之间，胶轮模具净额占胶轮模具的比例约为 1%。由于公司按 3 年 摊销模具，而实践模具的可使用时辰往往大于 3 年，且跟着模具的累积，存在肖似利用的可 能，因此公司的收入增长会高于模具余额的增长，具有合感性。    二、模具的管帐处理    （一）模具的采购    模具采购入库时，公司将模具采购用度计入在建工程核算，管帐处理如下：    借：在建工程    贷：应付账款    （二）模具的使用   待模具验收、认证及格以后，转入持久待摊用度中核算，并按揣度受益年限 3 年摊销， 管帐处理如下：    借：持久待摊用度    贷：在建工程    借：制造用度/研发用度    贷：持久待摊用度    根据《企业管帐准则》的接洽限定，持久待摊用度用于核算企业照旧开销，且摊销期 限在 1 年以上（不含 1 年）的各项用度。持久待摊用度按实践发生额入账，在受益期或限定 的期限内分期平均派销。刊行东说念主根据模具所生产分娩物的产量、经济寿命、商定分担期限等 因素证实模具的摊销期限 3 年，并在摊销期限内平均派销。公司上述模具管帐处理得当企业 管帐准则限定。    三、中介机构核查事项    （一）核查方法    汇报管帐师践诺的核查方法如下： 各期，公司模具摊销金额与收入限度的匹配性；    （二）核查论断    经核查，汇报管帐师以为：   答复期各期末，公司的模具余额与公司收入限度的增长具有匹配性；公司模具管帐处 理得当企业管帐准则限定。 （此页无正文） 署名注册管帐师： 卞文漪 署名注册管帐师： 张炯昕                         众华管帐师事务所（特殊普通合伙）