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　　起原：北京商报

　　又一家智能驾驶第三方处分有缱绻提供商冲向港交所。近日，来自上海的魔视智能向港交所递表，行为国内阛阓份额0.4%、排行第八的参与者，公司营收从2022年的1.18亿元飞腾到2024年的3.57亿元，经调遣净升天则从1.35亿元扩大到1.7亿元，2024年营收主力智能驾驶处分有缱绻收货的143家客户，较2023年仅多了1家。2025年上半年，魔视智能营收弧线进取，升天弧线放缓。

　　凭证招股书，行车、自动停车、主动安全三种处分有缱绻是魔视智能的营收起原，2025年上半年，曾在2022—2023年营收占比第二的主动安全处分有缱绻板块，每套均价从353元下滑到189元，毛利率跌至1.1%。畴昔三伟业务的营收结构会否篡改？均价下滑会否发生在其他两个板块？这份招股书撕开了行业中小玩家在巨头挤压下的确实图景。

　　营收增长净升天微涨

　　按2024年营收计，从中国智能驾驶行业国内第三方处分有缱绻提供商第别称往下数，第八名是近期向港交所递表的魔视智能，它的阛阓份额夹在第七名（0.5%）和第九名（0.3%）的中间，为0.4%，第别称是一家缔造于1986年的公司，阛阓份额8%。

　　2015年，魔视智能在上海缔造。2022—2024年，公司营收分歧是1.18亿元、1.47亿元、3.57亿元，经调遣净升天分歧是1.35亿元、1.66亿元、1.7亿元。2025年上半年，公司营收1.89亿元，同比增长81.7%，经调遣净升天8518.8万元，同比扩大0.8%。

　　魔视智能营收来自Magic Drive（行车）、Magic Parking（自动停车）、Magic Safety（主动安全）处分有缱绻三部分。行车处分有缱绻由智能前视一体机及行泊一体域限度器系列组成；自动停车处分有缱绻通过软件授权和域限度器提供多功能的停车援手处分有缱绻，撑合手自动停车援手（APA）、系念停车（HPA）、自动代客停车（AVP）偏执他功能；主动安全处分有缱绻基于自研的技艺平台，针对商用车应用，涵盖从主动安全到跨域和会。

　　2025年上半年，魔视智能1.89亿元的总营收中，行车处分有缱绻以1.17亿元的营收额孝顺了61.8%，营收额较2024年上半年增长81.4%。

　　自动停车处分有缱绻营收从2024年上半年的2015.7万元飞腾到2025年上半年的5147.2万元，增幅155.4%。主动安全处分有缱绻是独一在2025年上半年营收出现下滑的业务，从2024年上半年的2253.3万元降到2025年上半年的2064.7万元，降幅8.4%。

　　两升一降的业务理解，让魔视智能的营收结构发生变化，按营收孝顺排序，2025年上半年行车处分有缱绻营收占比最高，自动停车处分有缱绻卓著主动安全处分有缱绻，成为营收占比第二的业务，主动安全处分有缱绻孝顺营收10.9%，和2024年上半年的21.1%比拟，少了10.2个百分点。

　　主动安全处分有缱绻平均售价下滑46.5%

　　关联主动安全处分有缱绻事迹的赫然变化不啻于此。

　　招股书提到，自动停车处分有缱绻2022年的平均售价不适用，那么从2023年度起不雅察，不论以年度计，还所以2025年上半年的半年度计，行车处分有缱绻和自动停车处分有缱绻的平均售价齐在飞腾。

　　2024年，主动安全处分有缱绻的平均售价507元高于2023年的419元，但到了2025年上半年，主动安全处分有缱绻的平均售价189元，远低于2024年上半年的353元。在2022年，这个处分有缱绻的平均售价是524元，是夙昔行车处分有缱绻平均售价的2.5倍。

　　“行车处分有缱绻和自动停车处分有缱绻为公司政策性重心业务，主动安全处分有缱绻的平均售价也受居品里面销售结构影响”，在回答北京商报记者对于主动安全处分有缱绻平均售价下滑原因时，魔视智能关系东说念主士恢复。

　　站在销量角度，下滑的却是另外的业务板块。2025年上半年行车处分有缱绻的销量为493115套，是独一销量下跌的业务，较2024年上半年的561133套，少了68018套。

　　对此，魔视智能关系东说念主士向北京商报记者解读，“跟着公司居品处分有缱绻附加值合手续普及，以及业务模样里面居品结构原因，2025年上半年较2024年上半年，行车处分有缱绻销售收入显耀上升”。

　　反应在毛利率上，2025年上半年魔视智能毛利率20.1%，其中行车处分有缱绻毛利率62.1%，自动停车处分有缱绻毛利率36.8%，主动安全处分有缱绻毛利率1.1%。和2024年上半年比拟，行车处分有缱绻毛利率少了28.5个百分点，自动停车处分有缱绻毛利率从个位数涨到近37%。

　　也便是说，行车处分有缱绻在2025年上半年销量少了，营收增长了，毛利率下滑了。

　　三个板块中，只好自动停车处分有缱绻的平均售价、销量、营收、毛利率齐呈现上升弧线。

　　近半年外包研发用度增长627%

　　稠密运营数据中，奥优海外董事长张玥会重心关心企业营收、客户数量和研发参预。

　　具体到客户数量，2024年魔视智能的智能驾驶处分有缱绻有143个客户，比2023年多1个，2025年上半年的数量是97个。新增定点数量在2022—2024年分歧是22个、22个、28个。

　　张玥进一步向北京商报记者解读，“魔视智能客户总额增长渐渐，但新增定点神志从22个增至28个，诠释现存客户合手续追加订单，客户黏性较强”。

　　他对研发参预的观念是：“合手续扩大的研发开支在智能驾驶行业是必要参预，枢纽要看技艺更动成果，即每单元研发参预能带来若干新增定点和营收。”

　　和大多同业一样，魔视智能的研发东说念主员是雇员的大头，规矩2025年6月30日，公司的327名全职雇员中，有243名是研发东说念主员。

　　2025年上半年，魔视智能研发开支8393.4万元，同比增长25.5%。2022—2024年，研发开支雷同是增长趋势。凭证招股书，公司研发开支包括雇员福利开支、专科行状费（主要为援手研刊行状费）等。

　　半年内，研发开支中的专科行状费增长最赫然，从2024年上半年的333.3万元增长了627%，达到2025年上半年的2423万元，简直是2024年全年的数额。

　　谈到研发开支中专科行状费的增长，魔视智能关系东说念主士向北京商报记者强调了研发开支与营收的占比。2022—2024年，以及2025年上半年，魔视智能研发开支占总营收的比例分歧是108.4%、97.7%、44.9%和44.5%。“公司的研发开支占营收的百分比一直下跌，反应了平台研发框架的效益，使咱们大致稳步自如咱们的技艺实力，并通过规模经济将咱们运转研刊行为的价值加以整合。”

　　在解读合手续升天的原因时，魔视智能通过招股书暗示：“咱们的升天净额主若是由于往绩纪录时候产生大额研发开支，研发开支水平于往绩纪录时候跟着咱们业务的增长而增多。”

　　站在行业角度，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向北京商报记者暗示，“魔视智能代表了一批‘技艺有积攒、阛阓有落地、但盈利尚未跑通’的第三方智能驾驶处分有缱绻公司。它们的远景枢纽在于：能否在本钱撑合手下，快速扩大阛阓份额、优化成本结构、收场盈利闭环。如果能收效上市并有用诈欺融资强化技艺、拓展客户，其仍有契机在洗牌期占据一隅之地；不然，可能在热烈的竞争中被角落化”。

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