近日，川酒“六朵金花”之一的舍得酒业(600702.SH)因ESG答复涉嫌“漂绿”及扩产名目激励的地盘纠纷，被推上公论风口浪尖。这家品牌价值龙套1900亿元的白酒龙头，在邻接三年发布ESG答复后，却因“选定性线路”被质疑将环境社会治理(ESG)答复异化为品牌公关器具。与此同期，其70亿元扩产名目因征地补偿争议堕入僵局开云体育(中国)官方网站，重复2025年中报营收净利双降的功绩压力，折射出白酒行业深度迂回期下，企业膨大政策与可捏续发展之间的热烈碰撞。

ESG答复“漂绿”争议：信息线路的“遮羞布”

舍得酒业自2023年起邻接发布ESG答复，声称激动老酒政策、践行绿色发展。然而，2025年10月《经济参考报》探听发现，其答复对中枢矛盾就事论事：2022年答复说起“积极处罚全球安置补偿问题”，2023年改为“顺心处罚”，2024年则皆备删去干系内容。与之酿成显著对比的是，答复用80%篇幅展示获奖文凭、碳排放数据等正面信息，却对村民反应的“先征地后买社保”违法操作绝口不提。

这种“报喜不报忧”的线路花式，线路了ESG答复的动机污蔑。中央财经大学绿色金融海外探究院首席经济学家刘锋指出，部分企业将ESG答复视为品牌宣传器具，而非信息线路载体。舍得酒业案例中，其答复未解任着实、准确、齐全原则，涉嫌通过朦胧表述遮蔽社会风险，得当“漂绿”算作中“信息线路不充分”的典型特征。

ESG“漂绿”已成为全球监管要点。好意思国检测认证机构UL建议的“漂绿七宗罪”中，舍得酒业涉嫌“拖拉不清”(用“顺心处罚”替代具体措施)和“举证不及”(未线路社保交纳经过)。把柄《四川省被征地农民养老保障引申想法》，企业需“即征即保、分类施保”，而舍得酒业被指在未足额筹集养老保障资金的情况下强行征地，涉嫌违背“养老保障补偿费未到位不得批准征地”的强制性轨则。

法律界东说念主士劝诫，此类算作可能激励集体诉讼风险。2025年6月，上海证券交往所已就舍得酒业在建工程资金干与与工程经过互异建议问询，条目其评释扩产名目合感性。若ESG答复中的“漂绿”算作被阐发存在失实叙述，企业可能濒临监管处罚、投资者索赔及品牌信任坍塌的三重危境。

扩产狂飙的“地盘迷局”：膨大政策的代价

舍得酒业2022年开动的增产扩能名目，狡计总投资从70.54亿元增至超120亿元，工期从5年延至8年。这一被请托厚望的“老酒政策2.0”中枢工程，却堕入三重悖论：产能哄骗率捏续下滑：近三年产能哄骗率从68%降至46%，在建工程经过却仅达30%，资金干与与工程经过严重脱节。阛阓供需失衡：2025年中报自大，公司存货盘活率下降，存货金额攀升，扩产或加重产能饱和风险。社会资本高企：名目子工程黄沙及永和智能酿造区征地740余亩，激励村民捏续抗议，2023年10月致使发生施工队与村民的肢体冲突。

村民投诉自大，舍得酒业接管“先征地后谈社保”的违法操作：未按轨则编制被征地农民养老保障决议，未足额筹集养老保障资金，却强行激动地盘平整。射洪市沱牌镇黄沙村村民反应，安置房为毛坯房，装修需私费30万元，而房屋抵偿款仅20万元，导致“拆了房却住不起新址”的窘境。

公司公告称征地款已到村账户，但村民质疑资金分拨透明度。村干部透露“等征完地再说社保”，与四川省“即征即保”政策显著冲突。这种“法子特别”不仅滋扰村民正当职权，更线路企业社会风险料理的严重缺失。

功绩困局：膨大政策的“反噬效应”

2025年中报自大，舍得酒业营收27.01亿元，同比下降17.41%；归母净利润4.43亿元，同比下降24.98%。这一阐述与白酒行业合座复苏趋势酿成显著对比，反应出其膨大政策的“反噬效应”：资金链承压：在建工程余额达7.06亿元，但工程经过仅30%，资金使用效果低下。

阛阓信心受挫：股价自2025年头以来累计下落19%，机构捏仓比例降至历史低位。品牌价值稀释：ESG答复“漂绿”争议与地盘纠纷重复，导致破钞者对“舍得”品牌的社会背负形象产生质疑。

面对功绩压力，舍得酒业在2025年头责任会议上建议“控货挺价”“渠说念优化”等措施，试图通过领会价钱体系、激活终局动销改善现款流。然而，其120亿元扩产名目仍需捏续干与，而阛阓容量有限，产能消化压力渊博。

董事长蒲吉洲强调“以发展处罚发展中的问题”，但若社会风险未能有用化解，扩产名目或成为“资金黑洞”。2025年6月回应上交所问询时，公司承认“需把柄阛阓情况迂回成就节律”，示意政策松开可能性。

ESG时期的“真与伪”之辩

舍得酒业案例为白酒行业敲响警钟。在ESG评级日益影响企业融资才调与品牌价值的布景下，部分企业堕入“表情方针”陷坑。

数据作秀：如某酒企碳排放数据缺失，某企业ESG答复败落第三方考证。动机污蔑：将ESG视为“加分项”而非“必答题”，导致答复内容与本色算作脱节。才调缺失：中小酒企败落碳排放核算系统，仅能定性描写而非量化线路。

监管层面，欧盟已出台《企业可捏续发展答复领导》(CSRD)，条目企业提供经第三方审计的ESG数据。国内虽未强制线路，但上交所、深交所已通扰乱询函表情加强监管。2025年，379家央企控股上市公司ESG答复线路率收尾全覆盖，预示着信息线路程序化趋势不能逆。

2025年，白酒行业进入“存量竞争”时期开云体育(中国)官方网站，ESG已从“可选题”变为“必答题”。舍得酒业的案例标明，任何试图通过“漂绿”遮蔽矛盾的算作，终将付出更高代价。惟有以“真信息、真算作、真背负”践行可捏续发展，方能在行业洗牌中立于锐不可挡。